全品种价差日报总结
核心内容概述
本报告为2026年1月23日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及能源化工系五大类商品，以及金融系品种。报告通过对比现货价格与期货价格，分析基差及历史分位数，为投资者提供市场参考。
黑色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 硅铁(SF603) |
5648 |
5610 |
38 |
0.68% |
59.50% |
折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) |
5950 |
5814 |
136 |
2.34% |
51.90% |
折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) |
3270 |
3124 |
146 |
4.67% |
61.20% |
HRB40020mm：上海 |
| 热卷(HC2605) |
3280 |
3287 |
-7 |
-0.21% |
15.70% |
Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) |
843 |
787 |
56 |
7.15% |
44.70% |
折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) |
1713 |
1688 |
25 |
1.46% |
76.81% |
折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7：日照港 |
| 焦煤(JM2605) |
1156 |
1132 |
25 |
2.17% |
35.20% |
折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点
- 硅铁与硅锰的基差为正，且基差率较高，表明现货价格相对期货价格偏高。
- 螺纹钢的基差率也较高，显示现货价格显著高于期货价格。
- 热卷的基差为负，且基差率较小，说明现货价格略低于期货价格。
- 铁矿石、焦炭、焦煤的基差均为正，但基差率相对较低，表明现货价格与期货价格接近。
- 整体来看，黑色系品种中，硅铁、硅锰、螺纹钢表现较为强势，热卷则相对弱势。
有色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 铜(CU2603) |
100070 |
100700 |
-630 |
-0.63% |
76.45% |
SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2603) |
23740 |
24055 |
-315 |
-1.81% |
36.04% |
SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2605) |
2633 |
2717 |
-84 |
-1.10% |
11.67% |
SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2603) |
24240 |
24400 |
-160 |
-0.66% |
66.04% |
SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2602) |
403250 |
409010 |
-5760 |
-1.41% |
76.25% |
SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2602) |
141700 |
142500 |
-800 |
-0.56% |
98.95% |
SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2603) |
14070 |
13855 |
215 |
1.55% |
51.71% |
304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) |
163000 |
161940 |
1060 |
0.65% |
4.18% |
SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(Si2605) |
9250 |
8825 |
425 |
4.82% |
25.31% |
SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点
- 铜、铝、氧化铝、锌、锡、镍的基差为负，表明现货价格低于期货价格。
- 不锈钢、碳酸锂、工业硅的基差为正，显示现货价格高于期货价格。
- 有色系整体呈现期货价格高于现货价格的趋势，但部分品种如不锈钢、碳酸锂、工业硅表现较强。
- 锡的基差率最大，为-1.41%，表明其现货价格与期货价格的差距相对较大。
贵金属系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 黄金(AU2604) |
1083.9 |
1087.6 |
-3.7 |
-0.30% |
17.10% |
上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2604) |
23366.0 |
23339.0 |
27.0 |
0.10% |
95.70% |
上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点
- 黄金的基差为负，且基差率较小，现货价格略低于期货价格。
- 白银的基差为正，但基差率较低，显示现货价格与期货价格接近。
- 贵金属系整体基差较小，市场处于相对平稳状态。
农产品系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 豆粕(M2605) |
3080 |
2768.0 |
312.0 |
11.27% |
71.40% |
出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市 |
| 豆油(Y2605) |
8500 |
8084.0 |
416.0 |
5.15% |
72.30% |
出厂价:四级豆油:江苏:张家港市 |
| 棕榈油(P2605) |
8880 |
8944.0 |
-64.0 |
-0.72% |
7.90% |
交货价:24度棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) |
2440 |
2250.0 |
190.0 |
8.44% |
82.50% |
出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 |
| 菜油(OI605) |
9840 |
9002.0 |
838.0 |
9.31% |
96.50% |
出厂价:四级菜油:江苏:南通市 |
| 玉米(C2603) |
2360 |
2295.0 |
65.0 |
2.83% |
67.80% |
平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2603) |
2630 |
2569.0 |
61.0 |
2.37% |
25.50% |
出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 |
| 生猪(LH2603) |
13200 |
11600.0 |
1600.0 |
13.79% |
86.80% |
出场价:生猪(外三元):河南 |
| 鸡蛋(JD2603) |
3620 |
3095.0 |
525.0 |
16.96% |
75.40% |
出场价:鸡蛋:河北:石家庄 |
| 棉花(CF605) |
15550 |
14730.0 |
820.0 |
5.57% |
34.40% |
市场价:棉花:新疆 |
| 白糖(SR605) |
5340 |
5158.0 |
182.0 |
3.53% |
31.10% |
现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 |
| 苹果(AP605) |
9400 |
9489.0 |
-89.0 |
-0.94% |
20.70% |
苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) |
8000 |
8745.0 |
-745.0 |
-8.52% |
56.30% |
灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点
- 多数农产品的基差为正，如豆粕、豆油、菜粕、菜油、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋、棉花、白糖，表明现货价格高于期货价格。
- 苹果、红枣的基差为负，且基差率较高，显示现货价格显著低于期货价格。
- 农产品系整体呈现现货价格高于期货价格的趋势，但部分品种如苹果、红枣表现较弱。
能源化工系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 对二甲苯(PX603) |
7279.0 |
7390.0 |
-111.0 |
-150% |
9.30% |
中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) |
5210.0 |
5298.0 |
-88.0 |
-166% |
20.70% |
市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) |
3735.0 |
3847.0 |
-112.0 |
-2391% |
15.20% |
市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF603) |
6540.0 |
6640.0 |
-100.0 |
-151% |
19.90% |
市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2603) |
7855.0 |
7694.0 |
161.0 |
2.09% |
61.00% |
中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) |
2238.0 |
2260.0 |
-22.0 |
-0.97% |
24.50% |
中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) |
1750.0 |
1776.0 |
-26.0 |
-146% |
9.80% |
市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) |
6640.0 |
6814.0 |
-174.0 |
-2.55% |
0.80% |
完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) |
6575.0 |
6624.0 |
-49.0 |
-0.74% |
14.00% |
完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) |
4570.0 |
4849.0 |
-279.0 |
-5.75% |
9.80% |
中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) |
1944.0 |
1948.0 |
-4.0 |
-0.22% |
43.10% |
市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| LPG(PG2603) |
4798.0 |
4134.0 |
664.0 |
16.06% |
81.60% |
市场价:液化气:广州地区 |
| 沥青(BU2603) |
3080.0 |
3242.0 |
-162.0 |
-5.00% |
18.00% |
市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2603) |
12000.0 |
12270.0 |
-270.0 |
-2.20% |
8.60% |
中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) |
928.0 |
1057.0 |
-129.0 |
-13.90% |
21.00% |
孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) |
1150.0 |
1185.0 |
-35.0 |
-3.04% |
32.77% |
纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) |
15600.0 |
15850.0 |
-250.0 |
-1.50% |
81.17% |
上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点
- 多数能源化工品种的基差为负，如对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤、尿素、LLDPE、甲醇、沥青、丁二烯橡胶、玻璃、纯碱、天胶，表明现货价格低于期货价格。
- LPG的基差为正，且基差率较高，显示现货价格显著高于期货价格。
- 能源化工系整体呈现现货价格低于期货价格的趋势，但LPG表现相对强势。
金融系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| IF2603.CFE |
4723.7 |
4719.4 |
-4.3 |
-0.09% |
52.70% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2603.CFE |
3053.1 |
3061.2 |
8.1 |
0.26% |
92.20% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IC2603.CFE |
8387.6 |
8400.0 |
12.4 |
0.15% |
96.00% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IM2603.CFE |
8309.3 |
8292.6 |
-16.7 |
-0.20% |
61.60% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| 2年期债(TS2603) |
100.09 |
102.41 |
0.00 |
0.00% |
29.20% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 5年期债(TF2603) |
99.61 |
105.84 |
-0.01 |
-0.01% |
27.30% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 10年期债(T2603) |
100.46 |
108.16 |
0.01 |
0.00% |
16.10% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 30年期债(TL2603) |
126.61 |
112.22 |
0.22 |
0.20% |
30.00% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
主要观点
- 金融系品种基差较小，多数为负，如IF、IH、IC、IM、TS、TF、T，显示现货价格低于期货价格。
- TL的基差为正，且基差率较高，表明现货价格显著高于期货价格。
- 金融品种整体基差较小，市场处于相对平稳状态。
关键信息
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 历史分位数：基于近五年基差水平排序，用于衡量当前基差在历史中的相对位置。
- 基差率：基差占现货价格的百分比，反映期货价格与现货价格的相对差距。
- 备注：包含现货参考价格、升贴水、转换因子等详细信息，有助于投资者更全面地理解市场动态。
总结
本日报主要分析了五大类商品的现货与期货价格差异，提供了基差、基差率及历史分位数等关键指标，帮助投资者判断市场走势。黑色系中硅铁、硅锰、螺纹钢表现较强；有色系中不锈钢、碳酸锂、工业硅表现较好；农产品系多数品种现货价格高于期货价格，但苹果、红枣表现较弱；能源化工系多数品种现货价格低于期货价格，但LPG表现相对强势；金融系品种基差较小，整体市场相对平稳。
