20210410-华泰期货-畜牧周报_现货价格继续下跌空间有限_6页_816kb

华泰期货畜牧周报总结（2021-04-10）

核心内容概述

本报告分析了2021年4月10日中国生猪市场的价格走势、供需变化及未来预期，重点指出当前猪价下跌趋势已趋缓，市场存在反弹迹象，但需警惕复养产能释放及南方疫情对猪价的潜在影响。

主要观点

1. 猪价走势

• 全国外三元生猪均价：22.20元/公斤，环比下跌10.66%，同比下跌34.61%。
• 仔猪均价：85.04元/公斤，环比下跌1.79%。
• 白条猪均价：29.26元/公斤，环比下跌8.73%。
• 自繁出栏盈利：714.76元/头，环比下跌27.19%，同比下跌70.01%。
• 外购养殖出栏盈利：-547.09元/头，环比下跌62.45%，利润持续恶化。

2. 下跌原因

• 清明节后消费需求下降，大猪消化缓慢，抑制了猪价进一步下跌。
• 前期猪病抛售影响已结束，当前下跌主要由消费疲软引起。
• 北方多地猪价跌破20元/公斤，4月8日单日跌幅近1元/公斤，显示市场情绪较为悲观。

3. 价格预期

• 根据季节性规律，预计4月中下旬猪价将出现反弹。
• 情绪释放后，猪价短期或将企稳。
• 但反弹高度可能受限于复养产能的释放，远期猪价仍需关注下半年南方生猪出栏量。

4. 市场策略

• 现货策略：预计猪价有反弹趋势，短期企稳。
• 盘面策略：由于基差过大，本周观点谨慎偏空，盘面价格仍将受现货价格牵制。
• 关注重点：南方雨季疫情发展，可能对猪价形成炒作支撑。

关键信息

5. 区域猪价表现

• 东北地区：均价20.52元/公斤，环比下跌11.28%
• 华北地区：均价21.06元/公斤，环比下跌11.51%
• 华东地区：均价22.71元/公斤，环比下跌11.43%
• 华中地区：均价22.71元/公斤，环比下跌10.17%
• 华南地区：均价24.47元/公斤，环比下跌9.70%
• 西南地区：均价23.74元/公斤，环比下跌8.80%
• 西北地区：均价20.80元/公斤，环比下跌11.30%

6. 数据来源

• 猪价数据：农业农村部、博亚和讯
• 养殖利润与成本：Wind、农业农村部
• 饲料与原料价格：农业农村部
• 进口数据：海关统计局、海关
• 其他数据：公司公告、华泰期货研究院

7. 风险提示

• 新冠疫情：可能影响消费需求及供应链。
• 冻品肉流通：对现货价格形成压力。
• 非洲猪瘟疫情：可能对生猪存栏及价格产生冲击。

图表概览

• 图1：母猪存栏趋势
• 图2：猪肉出厂价与批发价走势
• 图3：二元母猪月度均价走势
• 图4：仔猪月度均价走势
• 图5：生猪存栏数据
• 图6：各地区猪价走势
• 图7：批发市场猪肉月度上市量
• 图8：全国生猪定点屠宰量
• 图9：活猪、仔猪、猪肉价格对比
• 图10：宰后均重
• 图11：年度猪肉进口量
• 图12：月度猪肉进口量
• 图13：上市公司月度出栏量
• 图14：生猪养殖成本
• 图15：饲料与原料价格走势
• 图16：生猪养殖利润
• 图17：生猪基差

投资咨询信息

• 机构名称：华泰期货有限公司
• 业务资格：证监许可【2011】1289号
• 研究员信息：
  • 范红军：020-37595315，fanhongjun@htfc.com，从业资格号：F0262666，投资咨询号：Z0002196
  • 徐亚光：021-68758679，xuyaguang@htfc.com，从业资格号：F3008645，投资咨询号：Z0012826
  • 吴青斌：021-60827983，wuqingbin@htfc.com，从业资格号：F3054450，投资咨询号：Z0015951
  • 邓绍瑞：010-64405663，dengshaorui@htfc.com，从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474

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