20220905-建信期货-动力煤月报_8月欧盟禁止俄媒进口_动力煤旺季下_煤价或将维持高位运行_13页_3mb

报告摘要

动力煤月报总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，主要分析2022年8月动力煤市场行情、国际宏观形势、基本面变化及后市预判。报告指出，尽管欧盟对俄罗斯煤炭实施禁运，但其提前囤货行为已导致全球煤炭供应紧张，煤价持续上涨。同时，国内动力煤市场在保供稳价政策下维持较高供给，但需求端受风水电发电量增长影响，火电用煤需求下降，整体市场仍处于旺季，价格维持高位。

主要观点

国际形势影响

欧盟对俄煤炭禁运：2022年4月欧盟宣布对俄罗斯实施煤炭禁运，给予90天过渡期后延长至120天，禁运于8月11日正式生效。
提前囤货：禁运前，欧盟成员国大量采购俄罗斯煤炭，导致今年3月至5月的煤炭进口量同比增长28%，提前完成全年需求。
煤价上涨：禁运后，纽卡斯尔动力煤现货价持续快速上涨，全球煤炭市场供应紧张，结构性能源危机持续。

国内供给与需求

原煤产量增长：截至2022年7月，国内原煤产量累计达256151.4万吨，同比增长80.05%。山西、内蒙古、陕西产量分别增长95.6%、66.7%、110.87%，显示三西地区产能释放。
进口量下降：全国累计进口煤炭2321.54万吨，同比下降64.84%。俄罗斯进口量小幅增长2.6%，印尼进口量下降31.59%，其他主要进口国如澳大利亚和南非进口量保持稳定。
发电结构变化：水电和风电发电量同比显著增长，分别达16.67%和20.56%，火电发电量同比下降2.04%，对动力煤需求形成一定抑制。