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银河期货动力煤周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年8月动力煤市场的供需、价格走势及库存情况，结合市场情绪与政策因素，对后市进行了展望。整体来看，市场呈现供应紧张、需求疲软、港口库存下降的态势，煤价维持坚挺。

主要观点

供应端

• 鄂尔多斯地区煤炭产量稳定：截至8月27日，鄂尔多斯地区煤炭日产量稳定在245万吨左右，主产地煤矿生产数量为240座。
• 西北地区供应受限：受疫情影响，陕西部分煤矿实施静态管理，停售煤矿共计17家，涉及产能2055万吨，对坑口煤价形成支撑。
• 神华外购价格上调：神华内蒙外购神优系列价格环比上涨40元/吨，陕西外购价格环比大涨80元/吨，推动坑口价持续上涨。
• 铁路运输受限：大秦线运量不稳定，呼局批车数维持在32列左右，物流园区站台发运量环比减少11万吨。

需求端

• 电厂日耗高位回落：全国电厂日耗随着气温转凉继续下降，沿海电厂日耗降至220万吨，内陆降至388万吨。
• 市场煤采购积极性降温：由于长协煤供应充足，电厂维持刚需采购，市场煤采购量下降。
• 煤化工需求低迷：甲醇、尿素开工率小幅回升，但电石与煤制乙二醇开工率进一步下滑，化工煤需求整体偏弱。

库存情况

• 港口库存持续下滑：环渤海港口库存降至1990万吨，华东、华南、江内港口库存合计减少101万吨至2660万吨。
• 电厂库存稳中有增：沿海电厂库存周环比增加20万吨至2938万吨，可用天数增加至12.8天；内陆电厂库存减少60万吨至7200万吨，可用天数为18.5天。

关键信息

价格走势

• 坑口价持续上涨：山西5500K坑口价报收984元/吨，环比持平；鄂尔多斯5500K坑口价报收900元/吨，环比+40元/吨。
• 港口平仓价上涨：环渤海港口5500K平仓价报收1205元/吨，环比+45元/吨；5000K平仓价报收1085元/吨，环比+35元/吨。
• 国际煤价下跌：ICI指数与API指数继续下跌，印尼煤进口利润上涨，澳洲煤进口利润下降。

运输与物流

• 国内沿海运费下跌：国内沿海运费周环比下降，国际海运费同样出现下跌。
• 大秦线运量波动：大秦线日均运量降至110万吨，铁路运输受限影响煤炭调入。

电厂情况

• 全国电厂库存：全国电厂库存周环比增加，可用天数维持在合理区间。
• 发电总量：旬度火电发电量同比增加9.49%，火电发电量占比提升，水电发电量降至历年最低水平。

总结

综上所述，动力煤市场在2022年8月面临供应紧张与需求疲软的双重压力，但港口库存消耗过快及后续补充不足导致煤价表现坚挺。随着全国高温天气缓解，电厂日耗高位回落，库存小幅回升，但市场煤采购积极性不高。煤化工需求整体低迷，化工煤价格维持高位。同时，西北地区疫情及铁路运输限制进一步加剧了市场紧张局面，而国际煤价下跌对进口煤形成一定压力。整体市场情绪偏强，但需关注后续供需变化及政策影响。