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报告摘要

化工行业周报总结 2017年01月15日

核心内容概述

本周化工行业整体表现较为积极，国内化工品价格以上涨为主，国际油价小幅回落。华泰化工重点监测的190个主要化工产品中，64个价格上涨，38个价格下跌。部分子行业如农药、尿素等受益于供需格局改善，表现出较强的上涨动力。同时，部分化工品如聚丙烯酰胺、甲醇、二甲醚价格下跌，但整体行业仍具备阶段性强势的潜力。

主要观点

国际油价小幅回落，但国内化工品价格以上涨为主，反映出国内供需关系的改善。
农药价格持续上涨，百草枯、吡虫啉等产品价格上涨主要受环保限产和原料价格上涨影响。
天然橡胶及合成胶价格普涨，主因泰国水灾影响橡胶主产区，同时丁二烯价格暴涨推动丁苯橡胶价格上涨。
行业市场表现：基础化工和石油石化板块在29个一级行业中排名靠后，但部分个股表现优于板块整体。
投资建议：基于供需改善和盈利预期，继续看好尿素、农药等农化板块，以及改性塑料等受益于下游高景气的细分产业链。长期成长逻辑看好电子化学品行业。
风险提示：油价大幅波动和下游需求不达预期是主要风险因素。

关键信息

重点产品价格变化

上涨产品：
- 百草枯：华东市场价上涨7.7%至1.4万元/吨，主因环保限产和原料吡啶价格上涨。
- 吡虫啉：华东市场价上涨4%至13万元/吨，原料供应紧张推动价格上涨。
- 天然橡胶（标准胶1#，华东）：价格上涨14.3%至1.88万元/吨，主要因泰国水灾影响生产。
- 丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）：价格上涨9.1%至2.4万元/吨，受丁二烯价格上涨带动。
- 聚合MDI（华东）：价格上涨7.8%至2.42万元/吨。
下跌产品：
- 聚丙烯酰胺：下跌4.3%至1.1万元/吨。
- 甲醇：下跌4.0%至2910元/吨。
- 二甲醚：下跌3.8%至4280元/吨。

二级市场表现

上证综指下跌1.32%，深证成指下跌2.73%，沪深300指数下跌0.83%，创业板指下跌3.31%。
基础化工指数下跌3.72%，石油石化指数下跌2.19%。
基础化工板块中，氟化工、钾肥、复合肥跌幅较小，而锦纶、磷肥、磷化工领跌。
个股方面，基础化工板块有21只个股上涨，占板块个股数的9.0%。

投资建议

短期：看好尿素、农药等农化板块，以及改性塑料等受益于家电、汽车高景气的细分产业链。
中长期：看好电子化学品行业的发展前景，重点推荐国瓷材料、强力新材等龙头企业。
重点推荐股票：
- 金发科技（600143）：买入评级，EPS预测2017年为0.39元，P/E为19.8倍。
- 利民股份（002734）：增持评级，EPS预测2017年为0.95元，P/E为33.5倍。
- 国瓷材料（300285）：增持评级，EPS预测2017年为0.66元，P/E为58.1倍。
- 强力新材（300429）：增持评级，EPS预测2017年为0.61元，P/E为47.2倍。
- 佰利联（002601）：增持评级，EPS预测2017年为0.70元，P/E为22.8倍。

上市公司动态

业绩预告：
- 天龙集团：2016年归母净利润预计1.3~1.69亿元，同比增长179%~263%。
- 新宙邦：2016年营收15.89亿元，同比增长70.1%；归母净利润2.56亿元，同比增长100.4%。
- 渝三峡A：2016年归母净利润预计2.10~2.25亿元，同比增长45.3%~55.6%。
- 上海新阳：2016年归母净利润预计4900~5700万元，同比增长15.8%~34.7%。
- 川金诺：2016年归母净利润预计5390~6070万元，同比增长27.7%~43.9%。
- 同大股份：2016年归母净利润预计3113~3805万元，同比增长-10%~10%。
重大事项：
- 金发科技因筹划重大资产重组停牌。
- 银禧科技完成对兴科电子66.20%股权的收购，成为其全资子公司。
- 佰利联获“中国出口质量安全示范企业”称号，有助于提升国际竞争力。
- 回天新材获国家企业技术中心认定，提升技术实力。
行业新闻：
- 泰国橡胶价格：预计2017年将因全球经济复苏和泰铢贬值而继续上涨。
- 管道涂料市场：预计2020年市场规模达116.3亿美元，亚太地区基建和新产品推动增长。
- 轮胎企业提价：由于原材料成本攀升，部分企业如固特异、正新、韩泰、锦湖等开始提价。
- 三菱化学收购碳纤维厂：将提升产能，满足风力涡轮机和汽车行业需求。
- 磷肥出口零关税：有助于中国磷肥出口，提升市场竞争力。
- 涂料VOCs限值标准：国家将出台强制性环保标准，推动行业绿色转型。
- 中国化工并购先正达：已向欧盟提交承诺文件，寻求批准。
- 重庆成立石油天然气交易中心：旨在推动价格市场化和国际接轨。