20230913-紫金天风-铁合金周报_锰硅第二轮收储启动_44页_3mb

• 锰硅市场总览（上周至本周初）：
  核心观点震荡：盘面大幅上行，受双焦带动及收储能耗双控消息影响。现货价格上涨至6700-6800元/吨区间，工厂惜售情绪高涨。供给端产量维持高位，需求端铁水维持高位。成本支撑增强，策略建议短期低位做多，中长期偏空布局；月差中性；钢招方面河钢现货定价上调，采购吨位增加。库存小幅下降，基差收窄（-30元）。

• 硅铁市场总览（9月13日至14日）：
  核心观点震荡：主因双焦走强及能耗消息，现货报价72硅铁6700-6900元/吨，75硅铁7200-7400元/吨，产区现货偏紧。供给端宁夏产量环比下降，需求端螺纹减产。出口利润不佳，进口矿终端发运量偏少，基差有所下降（-58元）。

• 政策与供需结构：
  锰矿进口利润处于低位，北方宁夏利润400-500元/吨，海外进口利润不佳，国内产量恢复缓慢。本月硅锰已开启两次收储，钢招价格持续上涨，库存仓单小幅减少。

结论：
锰硅短期受成本支撑及收储消息提振，高位震荡偏强；硅铁供需矛盾尚未根本改善，中长期维持偏空逻辑。关注能耗双控再次落地及收储政策持续性。