20260508-紫金天风-铁合金周报_能源预期的转向_36页_10mb

报告摘要

本报告分析了2026年5月8日铁合金市场的情况，重点围绕锰硅和硅铁两个品种展开。整体来看，市场表现偏弱，主要受供需关系变化、能源危机预期以及市场情绪等因素影响。

定性：偏弱
解析：
- 本周锰硅盘面震荡下行，美伊冲突初见成效，海峡运输问题初步解决，能源危机预期有所改变。
- 基本面方面，硅锰供应增加，需求减弱，受到锰矿价格下行影响，合金厂利润相对稳定。
- 前期锰矿进口成本高位，导致进口商利润被压缩。
- 基差低位震荡，整体成交较差，部分厂家等待套保机会。
- 短期基本面难有显著驱动，建议使用期权策略入场。
- 截至5月7日，锰硅9-1月差为-84元/吨。
- 现货价格跌幅较缓和，工厂态度较为坚挺。
- 6517#锰硅价格窄幅松动50-100元/吨，南北主流报价在5850-6000元/吨区间，南方个别厂家坚守6000元/吨，实际成交困难。
- 五大钢材周产环比下行至839.83万吨，螺纹钢占比显著下降。
- 锰矿港口库存合计515.3万吨，环比小幅累库。
- 天津港库存小幅累库至389.2万吨，高于去年同期水平；钦州港库存显著高于去年同期。
- 锰矿市场交易情绪趋弱，港口需求释放低迷，南非矿和加蓬矿到港货源成本差异大，部分零散货源让价出货，工厂采购以刚需为主。
- 锰矿港口库存：天津港南非矿271.7万吨，加蓬矿33.3万吨，澳矿库存47万吨，远高于去年同期。

定性：偏弱
解析：
- 硅铁盘面震荡上行，基本面来看，供需双降，金属镁产量持续处于高位。
- 整体生产成本小幅下行，基差弱稳。
- 五一节后归来，市场波动不大，主产区72硅铁自然块现金含税出厂价格5400-5500元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨。
- 五大钢材周产环比下行，硅铁需求低于去年同期。
- 截至5月7日，硅铁9-1月差为-44元/吨。
- 仓单和有效预报合计4.18万吨，显著低于去年同期。
- 硅铁基本面偏空，前期动力煤价格上行，但伴随中东局势明朗，能源价格高位预期可能改变。