20180619-安信证券-4月全球经济数据综述_中美欧英表现平稳_日本改善_8页_828kb

2018年6月19日全球经济数据综述总结

核心内容概述

本报告对2018年4月全球15个主要经济体的经济数据进行了综述，涵盖美国、欧元区、英国、日本、中国及新兴经济体。这15个经济体在全球GDP中占比超过3/4。综合来看，新兴和发达经济体均有所改善，其中日本表现相对突出，而中美欧英保持平稳。

主要观点

• 全球经济改善：整体经济数据呈现改善趋势，但增速仍低于预期。
• 美国表现平稳：经济数据基本稳定，但存在不确定性，如税改及债务上限调整。
• 日本改善显著：PMI数据全面高于前值，出口与进口同步增长，通胀略有回升。
• 中国低位企稳：经济数据与3月基本持平，部分指标如PPI有所反弹，但整体仍处于底部区域。
• 新兴经济体复苏：部分新兴经济体出现回暖迹象，但整体趋势仍需观察。

关键信息

一、美国经济

• PMI数据分裂：ISM制造业PMI低于前值，服务业PMI高于前值。
• 零售与消费：零售环比上升0.3%，但低于前值0.8%；消费者信心下降。
• 就业数据：新增非农就业人数上升，失业率下降，但劳动参与率略有下降。
• 通胀与利率：CPI同比上升，PPI同比下降；国债收益率上升，信用利差下降。
• 贸易数据：出口环比上升，进口环比下降，逆差收窄。
• 市场情绪：市场预期波动较大，投资者需关注名义增速变化。

二、欧英日经济

• 欧元区表现平稳：PMI全面低于前值，通胀回落，国债收益率下降。
• 英国经济平稳：零售与工业生产均有所改善，但PMI数据低于前值。
• 日本经济改善：PMI全面上升，出口与进口同比双增，通胀温和回升，国债收益率略升。

三、中国经济

• 经济数据企稳：4月经济数据与3月基本持平，部分指标如PPI反弹。
• 库存与生产：房地产库存同比上升，但汽车库存下降；工业生产有所改善。
• CPI与M2：CPI同比略降，M2同比增速整体平稳。
• 市场预期：市场情绪从悲观转向乐观，全年经济可能温和回落。

四、新兴经济体表现

• PMI改善：制造业PMI与前值持平，服务业PMI略升，综合PMI略升。
• CPI整体回升：部分国家如阿根廷、巴西、南非等CPI同比上升。
• M2增速分化：新加坡、马来西亚、俄罗斯、墨西哥等M2增速上升，泰国、印尼、印度、巴西、南非等M2增速下降。
• 贸易改善：多数新兴经济体进出口同比正增长，改善明显。
• 汇率波动：多数新兴经济体对美元贬值，仅墨西哥升值。
• 国债收益率：多数国家10年国债收益率高于前值，阿根廷与印尼保持稳定。

风险提示

• 有重要因素未列入分析框架，投资者需谨慎评估。

分析师声明

• 罗云峰、徐阳、张秋雨具备证券投资咨询执业资格，声明内容合法合规、独立公正。

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