20190728-招商证券-计算机行业周报：自主计算锋芒渐露，关注云+AI赶超机遇_19页_1mb

计算机行业周报总结 - 2019年07月28日

核心内容

• 行业趋势：云+AI+5G技术趋势正在推动计算机行业进入新一轮成长周期，重点聚焦在自主计算和AIoT领域。
• 市场表现：2019年7月第4周，计算机板块整体上涨1.86%，其中涨幅前五的个股包括紫光股份、华胜天成、金桥信息、绿盟科技、中新赛克。
• 投资建议：重点推荐用友网络、中国软件、中国长城、太极股份等企业，认为在云+AI+5G趋势下，这些公司具备较强的投资价值。
• 技术发展：华为和阿里在自主计算领域有显著进展，华为鲲鹏计划投入30亿元构建产业生态，阿里发布玄铁910芯片并推出“普惠芯片”计划。

主要观点

• 华为鲲鹏计划：华为拟投资30亿元构建鲲鹏计算产业生态，涵盖服务器芯片、AI芯片、云服务等，预计市场空间超万亿。
• 阿里云与AIoT：阿里云发布玄铁910芯片，性能较主流芯片提升40%以上，同时推出“普惠芯片”计划，降低技术门槛，推动AIoT发展。
• 云计算拐点：2019年被认为是企业全面上云的拐点，阿里云提出“Cloud+X”战略，涵盖AI、IoT、5G等多个领域。
• 行业增长点：云计算、5G、智能驾驶、医疗信息化、自主可控等领域具有高增长潜力，建议重点关注这些领域的龙头企业。

关键信息

• 华为鲲鹏生态：涉及服务器与部件、OS与虚拟化、存储、数据库、中间件、大数据平台等九大领域，市场空间约6000亿。
• 阿里云战略：阿里云宣布全面开放数据中台、业务中台等资源，助力数字政府建设，提出“1+2+N”战略。
• 芯片发展：华为和阿里在芯片领域均有重要布局，华为推出鲲鹏920芯片，阿里发布玄铁910芯片。
• 投资评级：行业评级为“推荐”，公司短期评级分为强烈推荐、审慎推荐、中性和回避，长期评级分为A、B、C。

重点推荐公司

• 用友网络：稀缺综合型企业级云服务商，竞争优势突出。
• 中国软件：IT基础设施领域龙头，值得关注。
• 中国长城：自主可控核心标的，受益于鲲鹏生态。
• 太极股份：数字政府相关企业，具备较强增长潜力。

风险提示

• 商誉风险
• 股权质押平仓风险
• 应收账款坏账风险

行业数据

• 上证指数：2945
• 行业规模：股票家数186只，总市值19619亿元，流通市值14029亿元
• 市场表现：
  • 绝对表现：1m -2.2%，6m +23.5%，12m +0.4%
  • 相对表现：1m -3.9%，6m +2.3%，12m -8.7%

图表与数据

• 图1：华为携手合作伙伴共筑鲲鹏计算产业生态
• 图2：华为云启动鲲鹏凌云伙伴计划
• 图3：华为云“Cloud+X”战略
• 图4：玄铁910的单核性能出众（CoreMark/MHz）
• 图5：玄铁910相比其他指令集的效率提升
• 图6：RISC-V的参与方
• 图7：招商计算机核心“6+6”指数6月14日推荐至今表现
• 图8：计算机行业历史PEBand
• 图9：计算机行业历史PBBand

行业新闻回顾

• 浪潮云完成6亿元B轮融资，投后估值超11亿美元。
• 芯片股在科创板表现亮眼，安集、中微、澜起等股票涨幅超200%。
• 华为仍采购高通芯片，显示其对供应链的依赖。
• 微软投资10亿美元支持OpenAI，与谷歌、亚马逊竞争。
• 青云发布IoT平台，预计明年云服务商业化元年。
• 英特尔二季度营收165亿美元，预计三季度达180亿美元。

相关报告

• 《微软业绩再超预期，云生态价值凸显》
• 《行业增长再提速，电子病历相关订单加速落地》
• 《科创开板在即，科技核心价值突出》

分析师信息

• 刘泽晶：招商证券计算机行业分析师，中央财经大学硕士，6年从业经验。
• 刘玉萍：招商证券计算机行业分析师，北京大学汇丰商学院金融学硕士。
• 范轶蕊：招商证券计算机行业分析师，美国本特利大学商业分析硕士。
• 周翔宇：招商证券计算机行业分析师，3年中小盘研究经历。

投资评级定义

• 公司短期评级：
  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在基准指数5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
• 公司长期评级：
  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平
• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准

重要公告回顾

• 科大讯飞拟购买广州讯飞易听说25%股权
• 金证股份公开发行不超过6.5亿元公司债券
• *ST索菱被列入失信被执行人名单
• 捷顺科技半年度业绩预增
• 华胜天成半年度业绩预增
• 中国长城收购中元股份4.98%股权
• 东方通解除限售4570万股
• 恒生电子半年度业绩预增
• 博思软件解禁6656万股
• 紫光股份解禁12.10亿股

结论

在云+AI+5G技术趋势下，华为和阿里分别推动自主计算和AIoT发展，计算机行业迎来新的增长机遇。重点推荐用友网络、中国软件、中国长城、太极股份等公司，建议关注云计算、智能驾驶、医疗信息化等领域的成长型标的。行业整体表现良好，投资评级为“推荐”。