20250406-国金证券-电子行业周报_重点关注半导体自主可控受益产业链_10页_1mb

半导体自主可控产业链分析总结

美国对中国大陆加征34%关税，并对东南亚地区实施不同税率，从4月9日起生效。中国宣布反制进口商品加征关税，发生在半导体设备和芯片进口领域。数据显示，2024年中国自美进口半导体制造设备约45亿美元，芯片进口118亿美元，美国企业设备断供影响国内供应链。国产设备制造商如北方华创、中微公司等获益，建议关注高端设备突破、零部件国产替代。

苹果供应链虽受关税冲击，但苹果自研基带和蓝牙/WiFi芯片可缓解成本压力，预计降低部分关税影响。台积电美国工厂产能爬坡也有助于缓解芯片端压力。Apple Intelligence系统升级和新款iPhone发布可能提振换机周期，投资建议不悲观。小米、字节等公司计划推出AI智能眼镜，带动SOC芯片、光波导光学等环节需求。

AI驱动产业链快速发展，包括智能眼镜、AR设备和计算硬件创新。电子行业整体景气度回暖，PCB、被动元件等领域需求增长，但受贸易摩擦影响，风险如需求不及预期或制裁升级需警惕。重点公司包括生益科技、立讯精密、寒武纪等，市场行情回顾显示电子板块波动较大，投资评级建议买入以支持国产化进程。

总体聚焦半导体自主可控、算力硬件及AI受益产业链，风险提示外部制裁和技术创新不确定性。