20221225-国盛证券-创新药周报_风起云涌赛道淘金_全球ADC重磅交易盘点_16页_1mb

医药生物：创新药周报总结

核心内容概述

本报告聚焦全球创新药领域，尤其是抗体药物偶联物（ADC）赛道的最新动态。在政策与资本的双重推动下，ADC药物成为创新药领域的热点，国内外企业纷纷通过授权、合作、IPO等方式推动其发展。同时，报告也对医药板块创新药个股行情进行了回顾，并提及博安生物的IPO进展及公司情况。

主要观点

1. ADC药物热度持续上升：

   • ADC药物因其靶向性好、疗效显著等优势，成为全球医药行业关注的焦点。
   • 全球范围内，超十亿美元的ADC交易频繁发生，体现了市场对ADC药物的高度认可。

2. 国内ADC交易活跃：

   • 科伦药业年内与MSD达成近十个ADC项目合作，交易总额超百亿美元，显示出其ADC平台的技术实力。
   • 荣昌生物将维迪西妥单抗授权Seagen，交易金额达26亿美元，创下国内单品海外授权金额新高。
   • 石药集团将CLDN18.2 ADC SYSA1801授权Elevation Oncology，交易金额近12亿美元。
   • 礼新医药与Turning Point就LM-302达成超十亿美元合作。

3. 海外ADC合作与授权：

   • 阿斯利康与第一三共合作开发DS-8201和DS-1062，交易金额分别为69亿美元和60亿美元。
   • 默沙东以45亿美元引入Seagen的LIV-1 ADC，显示出其对ADC技术的重视。
   • BMS与卫材合作开发FRα ADC，交易金额达31亿美元。
   • Mersana授权GSK XMT-2056（HER2 ADC），交易金额达14.6亿美元。

4. 创新药市场趋势变化：

   • 国内创新药市场从“泛泛创新”逐步转向“精选优质创新”，同质化竞争加剧。
   • 政策支持、资本涌入、研发能力提升共同推动了国内创新药的快速发展。
   • 新技术、新平台、差异化治疗领域和创新给药方式成为企业竞争的关键。

关键信息

全球ADC交易汇总

国内创新药个股行情回顾

沪深医药创新药板块

• 前五：荣昌生物（+8.02%）、百济神州-U（+7.85%）、诺诚健华-U（+6.48%）、舒泰神（+4.64%）、科伦药业（+3.36%）
• 后五：君实生物-U（-20.21%）、罗欣药业（-17.61%）、科兴制药（-14.15%）、南新制药（-12.51%）、吉贝尔（-11.16%）

港股医药创新药板块

• 前五：歌礼制药-B（+20.32%）、和铂医药-B（+17.54%）、德琪医药-B（+12.89%）、诺诚健华-B（+9.84%）、百济神州（+9.30%）
• 后五：和誉-B（-12.43%）、东阳光药（-11.71%）、复星医药（-6.78%）、君实生物（-6.50%）、科济药业-B（-5.83%）

本周新发IPO概览

• 博安生物：
  • 于2022年12月11日通过港交所聆讯，预计12月30日挂牌上市。
  • 拟发行1069.48万股H股，其中10%为公开发售，90%为国际发售。
  • 主要专注于肿瘤、代谢、自身免疫及眼科等治疗领域，拥有2种商业化产品及12种在研药物。
  • 主要产品包括贝伐珠单抗生物类似药（BA1101）、地舒单抗生物类似药（BA1102）、LY-CovMab（新冠中和抗体）等。

风险提示

1. 政策风险：负向政策持续超预期可能影响行业发展。
2. 行业增速风险：若行业增速不及预期，可能影响企业盈利。

总结

本周全球ADC药物交易热度持续，多家企业通过授权与合作推动其ADC药物的研发与商业化。国内企业如科伦药业、荣昌生物、石药集团和礼新医药均取得重要进展，交易金额均超十亿美元。同时，国内创新药市场正从“泛泛创新”向“精选优质创新”转变，政策与资本推动下，企业需注重差异化和技术创新。此外，博安生物的IPO进展表明国内创新药市场正在快速发展，其产品管线涵盖生物类似药和创新抗体药物，具有良好的市场前景。整体来看，ADC药物是当前创新药赛道的重要方向，未来有望带来显著的市场增长。