20231117-开源证券-网易-S-09999.HK-港股公司信息更新报告_爆款游戏与AI应用落地有望共同驱动长期成长_3页_548kb

网易-S（09999HK）维持“买入”评级，基于2023第三季度业绩同比增长显著，收入达273亿元（+116.4%），净利润78亿元（+169.9%）。毛利率提升至62.21%主要受游戏和有道业务增长驱动，净利率环比下降因所得税影响。爆款游戏如《逆水寒》手游表现亮眼，储备游戏有望继续拉动业绩。AI应用在教育等领域推动有道收入增长97%。上调2023年盈利预测，下调2024-2025年预测，当前股价对应PE 191倍，预计未来EPS逐季提升。

风险包括新游戏上线不及预期和老游戏流水下滑。财务数据显示毛利率和净利率稳步上升，估值指标PE逐步下降。