20231222-南华期货-南华橡胶产业链数据周报_轮储传言又起_橡胶易涨难跌_41页_2mb

南华橡胶产业链数据周报（20231222）

报告要点

市场概述

• 橡胶、20号胶上周价格走高，与轮储传言相关，RU主力合约上涨约350点，1-5、5-9价差收窄。
• 合成胶整体上涨，受近期工厂事件影响，丁苯受较大冲击，顺丁和丁二烯库存仍处高位。

供需格局

• 供应端：泰国南部产区因降水减少预计减产，东北部天气良好预计增产，但总体仍有缺口；越南产区停割延后，出口运输平稳；国内云南、海南产区陆续停割。
• 需求端：轮胎行业半钢胎产能利用率维持高位，全钢胎库存增长；手套行业开工率平稳，受产能过剩影响，排产谨慎；物流及汽车运输需求整体平稳。
• 库存：中国天胶社会库存环比上升，深色胶库存量小幅增加，浅色胶库存有显著增长。

宏观与策略

• 市场情绪受宏观政策影响，国内A股曾下探后企稳；关注进口依赖、出口动态。
• 策略建议：短期基本面偏强，建议以套利为主（如RU-NR反套、NR近月正套），单边暂观望。
• 风险包括地缘政治变化、产胶国新胶供应动态、国内需求执行强度、汇率波动等。

风险提示

• 厄尔尼诺预报显示2024年一季度可能性高，天气变化影响产胶国产量。
• 海外原料供应紧张、国内库存消耗进展、出口政策等不确定性。

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