20231222-银河期货-供需继续回落_成本支撑增强_24页_10mb

银河期货双硅市场报告摘要

一、供应端

• 产量持续下滑：Mysteel数据显示，全国硅铁、硅锰开工率及产量连续下降，因工业领域碳减排政策及内蒙古、宁夏等地电力局控制电力消耗导致减负荷生产。
• 库存积累：硅锰企业库存显著增加，宁夏、贵州等地生产维持低位。

二、需求端

• 钢铁需求疲软：11月全球粗钢产量同比增3.3%，但各国动态分化。国内需求未现显著利好，钢厂采购缓慢。
• 金属镁市场：需求稍显活跃，金属镁厂家挺价情绪浓厚，但整体成交有限。

三、成本支撑

• 锰矿价格回升：天津港南非半碳酸锰矿价格上涨，本地高锰硅成本支撑增强。
• 兰炭价格稳定，电价在当地具有优势。

四、市场压力

• 宏观政策压制新增产能，严控钢铁、水泥等高耗能行业增量。
• 地区性极端天气影响（如贵州）进一步抑制硅铁出货。

五、价格与展望

• 期货主力合约表现分化：硅铁主力周跌3.2%，硅锰涨1.1%。
• 基差与利润情况显示短期供需双弱，价格仍震荡为主，战术性建议暂偏观望。