20230611-南华期货-南华有色金属（工业硅）周报_易跌难涨_底部整理_27页_1mb

工业硅周报分析总结

核心观点：工业硅价格预计将中短期内保持易跌难涨态势，维持底部整理状态，主要受供给增加和需求疲软影响。

盘面回顾：上周工业硅价格基本维持稳定，但周内反弹乏力，周五期货主力收盘价格较上周环比有所下跌。现货方面，华东上海有色报价同比下降。

产业表现：

• 供给：产量持续增长，四川和云南地区开炉增多，产量环比增加，全国开工炉数和周度产量均上升。
• 需求：需求整体疲软。多晶硅库存压力大，导致价格持续下跌，采买谨慎；有机硅需求仍不振，企业亏损扩大，库存同比增长；铝合金需求基本稳定，但整体影响有限。
• 库存：港口库存和厂内库存双双增加，显示市场供应过剩压力。

核心逻辑：西南丰水期导致成本降低，产能复产增多，但需求端无明显改善。供给增加未被需求吸收，过剩问题短期难缓解。下游领域如多晶硅面临全产业链过剩，有机硅和铝合金需求恢复缓慢，因此价格难以上涨。

策略观点：建议在反弹时沽空，或卖出看涨期权，以对冲风险。