20230722-银河期货-稻谷拍卖传言又起_国内玉米现货下跌_17页_6mb

玉米淀粉期货市场周度分析报告

国际市场动态

• 美玉米市场: 产区干旱及黑海问题担忧推升价格，7月出口数据显示对中国出口量大增。近月进口利润较高，进口成本优势显著。
• 进口成本变化: 方便而低贴水的玉米进口利润，直接影响国内现货价格。8月玉米船期到岸价分析显示进口利润仍有空间。
• 南美供给调整: 阿根廷、乌拉圭谷物排船计划环比下降，全球玉米供应或保持偏紧。

国内供需分析

• 玉米供应与库存:
  • 总体库存偏低，尤其港口库存降幅明显，国内流动需求仍受限，产区余粮可采量减少。
  • 饲料企业玉米库存增加，配合饲料中小麦替代量高，显示玉米供应结构性张力。
• 深加工端:
  • 淀粉产量及开机率下降，企业库存增加但利润恶化。部分企业亏损严重，取决于套保与市场节奏。

加工及库存状况

• 淀粉产业:
  • 开机率下滑，下游淀粉消费一般，副产品价格相对平稳。因其原料成本弹性变化，势力竞争激烈。
  • 淀粉现货价格下跌明显，低价利润空间压缩，内需恢复缓慢。

交易策略建议

数据与关联品观察

• 相关替换品价格: 如高粱、大麦的谷物价差变化，辅助判断玉米价格动态。
• 副产品需求动向: 猪肉、禽肉及蛋类价格关联利润，从长期传递需求信号。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。交易决策需自行判断承担风险。若需实时及个性化操作建议，请咨询持证分析师。

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