20230423-南华期货-南华有色金属（铝）周报_供给担忧走强_短期易涨难跌_31页_2mb

南华有色金属（铝）周报总结

• 核心观点： 铝价中短期易涨难跌，建议短期低多为主，价格19w以上谨慎追高。

• 供给端分析： 云南干旱和青海限电预警加剧供给担忧，上周电解铝产量环比增加0.39%，成本下降，利润走阔。

• 需求端分析： 铝加工龙头企业开工率稳定，出库数据环比增加，需求部分超预期，但可持续性需验证。

• 库存情况： 国内铝锭+铝棒社会库存去库67万吨，其中铝锭去库6万吨，LME库存周度累库429万吨。

• 宏观经济： 中国一季度GDP增长4.5%超预期，需求回暖受政策调整和铝水比例增加推动；海外方面，美国制造业PMI初值50.4，通胀顽固，信贷环境趋紧。

• 策略建议： 逢低布局多单，关注供给受限动态。