2018年中国供应链金融行业研究报告_26页_1mb

中国供应链金融行业研究报告（2018年）

行业概览

供应链金融是以真实贸易为基础，以贸易行为产生的确定未来现金流为直接还款来源，为供应链上企业提供金融解决方案的模式。其核心在于优化现金流，提升供应链整体效率。主要交易形态包括应收账款融资、库存融资、预付款融资和战略关系融资。

• 应收账款融资：目前是最主要的供应链金融产品，以核心企业信用为依托，流程风险可控，是银行开展供应链金融的首选。
• 库存融资：依赖对存货价值的准确度量和监控能力，操作风险较高，需线下人力控制，未来有望通过技术手段实现标准化、自动化。
• 预付款融资：在交易早期阶段进行，依赖供应商的提货权，风险相对较高。
• 战略关系融资：基于供应链贸易信息，利用税收、海关等数据对小微企业进行信用评估，额度通常较低。

市场现状

核心业务能力

供应链金融的发展依赖于以下几个核心能力：

1. 核心企业的配合程度：核心企业信用资质高，其配合程度直接影响融资规模。
2. 对存货价值的准确度量和监控能力：对库存进行有效管理是库存融资的关键。
3. 基于供应链信息对小微企业进行综合授信风险定价能力：通过供应链数据对小微企业进行合理评估，是风险定价的基础。

市场参与者

供应链金融的参与者包括：

• 核心企业：提供贸易背景和信用担保。
• 物流商：掌控物流环节，降低操作风险。
• 资金方：以商业银行为主，资金成本低，规模大。
• 信息系统服务商：提供数据支持和风控系统。

其中，商业银行是主要的资金方，但其在物流和库存管理方面的能力较弱，因此在库存融资等业务上参与度较低。

市场规模

市场影响因素

供应链金融市场规模受限于产品供给端，主要影响因素包括：

• 核心企业的配合程度
• 存货价值度量和监控能力
• 基于供应链信息的风险定价能力

市场渗透率

根据估算，我国供应链金融整体渗透率约为20%，而应收账款融资占主导地位，融资额度通常为应收账款的70%-80%。

市场增长潜力

随着技术发展和多方合作加深，特别是库存融资的标准化和自动化，未来市场规模有望快速增长。

企业案例分析

苏宁金融

• 核心能力：依托苏宁易购生态圈，具备完善的供应链金融产品体系和强大的风控能力。
• 产品特点：
  • 预付款融资：企业贷、货速融（订单融资）
  • 库存融资：货速融（存货融资）
  • 应收账款融资：账速融
  • 战略关系融资：信速融、乐业贷
• 优势：
  • 实时数据传输，全线上操作
  • 智能物流仓储体系，实现智能质押和快速处置
  • 电商数据助力风险定价和贷前审批

怡亚通

• 核心能力：拥有强大的分销网络和行业数据，有助于贷前审批和贷后管理。
• 业务模式：
  • 通过保理公司、小贷公司及网络借贷平台开展供应链金融业务。
• 面临的挑战：
  • 融资额度受限，放款速度较慢。
  • 自有资金有限，财务成本高企。
  • 需要加强与商业银行合作，但面临风险划分的难题。

行业发展趋势

资金与业务能力融合

• 银行与非银行机构合作加深：银行作为资金方，非银行机构作为风险测评者，双方合作可实现效益最大化。
• 分润模式：风险测评者获取主要利润，银行分润约2.5%-3%。

库存融资发展

• 标准化、自动化：库存融资操作风险较大，未来有望通过技术手段（如货物标准码）实现从重模式向轻模式转变。
• 规模增长：随着技术发展和风险控制能力提升，库存融资将成为推动行业增长的重要力量。

供应链金融的未来

• 政策推动：央行对商业银行的政策支持，有助于其在供应链金融领域的进一步拓展。
• 技术驱动：供应链金融的线上化、智能化将推动行业向更高效、更低成本的方向发展。
• 风险控制：风险定价和信任机制是行业合作的关键，需要进一步完善。

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