20210601-第一上海证券-新力量New_Force总第3808期_6页_374kb

报告摘要

本报告为第一上海发布的第3808期市场分析，涵盖港股整体表现、公司研究及投资建议。主要内容包括港股市场走势、部分重点公司的财务表现及投资评级调整，以及对相关行业的影响分析。

港股表现：港股在5月31日继续震动整理，恒指上涨接近30点，连续第四日收盘于29000点以上，整体表现稳定。
资金流动：尽管港股通仍录得净流出，但A股的强势表现和人民币升值支撑了港股。
市场情绪：市场气氛总体良好，资金倾向于“炒股不炒市”的操作模式。
行业分化：
- 利好行业：三孩政策刺激相关股票如好孩子(01086)和锦欣生殖(01951)大涨。
- 利空行业：广东新冠确诊增加导致航空股、澳门博彩股及内险股承压下跌。
恒指表现：恒指收盘报29152点，微涨0.09%；国指收盘报10889点，微涨0.88%。
交易数据：港股主板成交金额降至1522亿港元，沽空金额为212.6亿港元，沽空比例13.97%。升跌股数比为855:857，日内涨幅超过11%的股票有45只，跌幅超过10%的股票有35只。
展望：恒指仍需向上突破以强化升势，28600点是关键的支撑位。

财务表现：2021Q1实现营收370亿元，同比增长121%，环比下降2%。经营亏损47.67亿元，同比增长178%，环比增长67%。
用户增长：交易用户数达569.3万，同比增长27%，环比增长11%。活跃商家数达710万，同比增长16%，环比增长4%。
业务发展：
- 餐饮外卖业务通过会员制度提升高客单价用户占比，并与更多优质商家合作，优化消费场景。
- 配送网络加强与政府合作，提升骑手社保福利。
- 到店业务利润率保持增长，高星酒店业务增长迅速。
战略聚焦：加大“美团优选”投入，聚焦“Food+Platform”战略，渗透下沉市场。
投资建议：上调目标价至380港元，维持买入评级，较上一收盘价有29%的上升空间。
盈利预测：
- 总营业收入预计在2021年达到1836.42亿人民币，2022年预计2500.77亿人民币，2023年预计3254.83亿人民币。
- 经调整净利润预计在2021年为4862百万港元，2022年为19933百万港元。
- 经调整每股盈利预计在2021年为0.84港元，2022年为3.46港元。

市场趋势：港股表现稳好但分化明显，部分行业受益政策利好，部分则受疫情担忧影响。
投资建议：对美团-W维持买入评级，目标价上调至380港元。
财务预测：美团-W预计在未来三年内持续增长，且其业务发展策略具有长期投资价值。
其他公司：报告中还涉及其他多个行业的公司分析，如零售消费、教育、博彩、软件及互联网、金融、公用事业、工业制造基建等，均给出买入或持有评级，并附有目标价及财务预测。