20260614-华福证券-电力设备产业周跟踪_储能动力需求齐发力_全面看多锂电固态产业链_12页_898kb

报告摘要

本报告围绕电力设备行业的多个子板块，包括新能源汽车、光伏、风电、储能及电力设备，分析了行业最新动态、市场需求变化及投资建议。整体来看，行业正经历技术升级与政策驱动的双重利好，尤其在储能、固态电池、AI算力与电网协同等方面表现突出，同时面临原材料价格波动、下游需求不及预期等风险。

电池产量增长：5月动力和储能电池合计产量为191.7GWh，环比增长4.2%，同比增长55.2%。动力电池占主导地位，销量占比达69.7%。
固态电池进展：Stellantis与Factorial Energy合作，成功将FEST®固态电池集成至开发测试车并启动道路测试，标志着固态电池技术在北美地区进入实际应用阶段。
出口情况：5月电池出口29.3GWh，环比下降7.6%，但动力电池出口仍占主导，储能电池出口环比下降19.9%。
投资建议：
- 成本曲线有优势的企业：宁德时代、科达利、尚太科技等。
- 率先出海布局企业：龙蟠科技、中伟股份、万润新能等。
- 快充、高压密技术领先企业：中科电气、尚太科技、富临精工等。
- 价格弹性较强的电池片环节：爱旭股份、钧达股份等。
- 固态电池相关企业：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等。
- 固态电池设备及材料企业：宏工科技、纳科诺尔、先导智能、道氏技术、恩捷股份等。
- 低空经济相关企业：亿航链（英搏尔、纵横通信、国轩高科）、整机企业（亿航智能、万丰奥威）、三电系统（英搏尔、卧龙电驱）、空管基建（深城交、中交设计）、雷达（四创电子、纳睿雷达）等。

太空AI卫星与光伏融合：SpaceX计划部署约100万颗AI卫星，配备70米巨型光伏板，为AI算力提供太空能源支持，开创光伏与AI、航天融合新方向。
产业链走势分化：
- 多晶硅：价格偏弱，以订单发货为主。
- 硅片：头部企业坚守价格，但面临两端压力。
- 电池片：报价持续下调，价格仍有下行空间。
- 组件：价格小幅走弱，终端装机乏力限制出货。
- 高纯石英砂：需求回暖，价格平稳。
- 胶膜与光伏玻璃：价格保持稳定，玻璃库存略有回落。
投资建议：
- 受益供给侧改革的硅料、硅片、玻璃环节：通威股份、协鑫科技、福莱特等。
- 需求爆发的逆变器环节：阳光电源、德业股份、固德威等。
- 价格弹性较大的电池片环节：爱旭股份、钧达股份等。
- 新技术（如BC）放量的辅材环节：聚和材料、帝科股份等。
- 有望实现盈利修复的组件环节：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源等。
- 受益于可再生能源补贴的运营商企业：林洋能源、晶科科技等。
- 其他受益环节：福斯特、金博股份、石英股份、中信博等。

法国海上风电招标：启动11个海上风电项目开发权招标，总装机容量超10GW，中标结果预计2026年底至2027年初公布。
中国风电成本下降：2025年陆上风电单位造价下降2.4%，海上风电下降5%，机组大型化是降本关键。
原材料价格稳定：10mm造船板、齿轮钢、废钢价格持平，铸造生铁略有下降。
投资建议：
- 海风及深海科技产业链：东方电缆、中天科技、大金重工等。
- 风机盈利回升：金风科技、运达股份、明阳智能等。
- 产能紧缺的铸锻件、叶片等零部件：金雷股份、新强联、日月股份等。

山西储能投资明确：2027年新型储能装机目标≥8GW，带动直接投资超100亿元，配储比例显著提高。
山东储能政策升级：配储纳入新能源场站考核，提升储能系统收益来源，实现“减考核+现货套利+辅助服务补偿”多元收益。
电芯价格坚挺：尽管碳酸锂价格有所回落，但314Ah储能电芯因供需偏紧，价格仍维持高位。
投资建议：
- 优质储能集成标的：科华数据、南都电源、鹏辉能源等。
- 户储企业：派能科技、华宝新能、阳光电源等。
- 储能运营商：南网储能、林洋能源等。
- 逆变器环节：阳光电源、昱能科技、德业股份等。
- 储能电芯环节：鹏辉能源、南都电源、宁德时代等。
- 其他相关企业：结构件（祥鑫科技）、BMS（华塑科技）、温控（英维克）、消防（青鸟消防）等。
- 工商业储能企业：盛弘股份、杭州柯林、西力科技等。
- 南非储能标的：德业股份、海兴电力等。

5万亿投资框架明确：全国电网建设进入集中落地周期，算力竞争延伸至电力基建，海外输配电设备需求上升。
美国得州政策影响：要求AI数据中心自行承担电网基础设施成本，推动输配电设备需求前置。
南网移动算力方舱：成功测试，实现“电碳算”一体化，提升电网与算力协同效率。
投资建议：
- 出海及电改相关企业：金盘科技、伊戈尔、明阳电气等。
- 虚拟电厂及微电网企业：国能日新、东方电子、安科瑞等。
- 数字配网相关企业：国电南瑞、国网信通、威胜信息等。
- 充电桩相关企业：特锐德、万马股份、盛弘股份等。
- 配用电终端及零部件企业：杭州柯林、四方股份、沃尔核材等。