> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备行业周跟踪总结 ## 核心内容概述 本报告围绕电力设备行业的多个子板块，包括新能源汽车、光伏、风电、储能及电力设备，分析了行业最新动态、市场需求变化及投资建议。整体来看，行业正经历技术升级与政策驱动的双重利好，尤其在储能、固态电池、AI算力与电网协同等方面表现突出，同时面临原材料价格波动、下游需求不及预期等风险。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 新能源汽车和锂电板块 - **电池产量增长**：5月动力和储能电池合计产量为191.7GWh，环比增长4.2%，同比增长55.2%。动力电池占主导地位，销量占比达69.7%。 - **固态电池进展**：Stellantis与Factorial Energy合作，成功将FEST®固态电池集成至开发测试车并启动道路测试，标志着固态电池技术在北美地区进入实际应用阶段。 - **出口情况**：5月电池出口29.3GWh，环比下降7.6%，但动力电池出口仍占主导，储能电池出口环比下降19.9%。 - **投资建议**： - 成本曲线有优势的企业：宁德时代、科达利、尚太科技等。 - 率先出海布局企业：龙蟠科技、中伟股份、万润新能等。 - 快充、高压密技术领先企业：中科电气、尚太科技、富临精工等。 - 价格弹性较强的电池片环节：爱旭股份、钧达股份等。 - 固态电池相关企业：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等。 - 固态电池设备及材料企业：宏工科技、纳科诺尔、先导智能、道氏技术、恩捷股份等。 - 低空经济相关企业：亿航链（英搏尔、纵横通信、国轩高科）、整机企业（亿航智能、万丰奥威）、三电系统（英搏尔、卧龙电驱）、空管基建（深城交、中交设计）、雷达（四创电子、纳睿雷达）等。 --- ### 2. 光伏板块 - **太空AI卫星与光伏融合**：SpaceX计划部署约100万颗AI卫星，配备70米巨型光伏板，为AI算力提供太空能源支持，开创光伏与AI、航天融合新方向。 - **产业链走势分化**： - **多晶硅**：价格偏弱，以订单发货为主。 - **硅片**：头部企业坚守价格，但面临两端压力。 - **电池片**：报价持续下调，价格仍有下行空间。 - **组件**：价格小幅走弱，终端装机乏力限制出货。 - **高纯石英砂**：需求回暖，价格平稳。 - **胶膜与光伏玻璃**：价格保持稳定，玻璃库存略有回落。 - **投资建议**： - 受益供给侧改革的硅料、硅片、玻璃环节：通威股份、协鑫科技、福莱特等。 - 需求爆发的逆变器环节：阳光电源、德业股份、固德威等。 - 价格弹性较大的电池片环节：爱旭股份、钧达股份等。 - 新技术（如BC）放量的辅材环节：聚和材料、帝科股份等。 - 有望实现盈利修复的组件环节：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源等。 - 受益于可再生能源补贴的运营商企业：林洋能源、晶科科技等。 - 其他受益环节：福斯特、金博股份、石英股份、中信博等。 --- ### 3. 风电板块 - **法国海上风电招标**：启动11个海上风电项目开发权招标，总装机容量超10GW，中标结果预计2026年底至2027年初公布。 - **中国风电成本下降**：2025年陆上风电单位造价下降2.4%，海上风电下降5%，机组大型化是降本关键。 - **原材料价格稳定**：10mm造船板、齿轮钢、废钢价格持平，铸造生铁略有下降。 - **投资建议**： - 海风及深海科技产业链：东方电缆、中天科技、大金重工等。 - 风机盈利回升：金风科技、运达股份、明阳智能等。 - 产能紧缺的铸锻件、叶片等零部件：金雷股份、新强联、日月股份等。 --- ### 4. 储能板块 - **山西储能投资明确**：2027年新型储能装机目标≥8GW，带动直接投资超100亿元，配储比例显著提高。 - **山东储能政策升级**：配储纳入新能源场站考核，提升储能系统收益来源，实现“减考核+现货套利+辅助服务补偿”多元收益。 - **电芯价格坚挺**：尽管碳酸锂价格有所回落，但314Ah储能电芯因供需偏紧，价格仍维持高位。 - **投资建议**： - 优质储能集成标的：科华数据、南都电源、鹏辉能源等。 - 户储企业：派能科技、华宝新能、阳光电源等。 - 储能运营商：南网储能、林洋能源等。 - 逆变器环节：阳光电源、昱能科技、德业股份等。 - 储能电芯环节：鹏辉能源、南都电源、宁德时代等。 - 其他相关企业：结构件（祥鑫科技）、BMS（华塑科技）、温控（英维克）、消防（青鸟消防）等。 - 工商业储能企业：盛弘股份、杭州柯林、西力科技等。 - 南非储能标的：德业股份、海兴电力等。 --- ### 5. 电力设备板块 - **5万亿投资框架明确**：全国电网建设进入集中落地周期，算力竞争延伸至电力基建，海外输配电设备需求上升。 - **美国得州政策影响**：要求AI数据中心自行承担电网基础设施成本，推动输配电设备需求前置。 - **南网移动算力方舱**：成功测试，实现“电碳算”一体化，提升电网与算力协同效率。 - **投资建议**： - 出海及电改相关企业：金盘科技、伊戈尔、明阳电气等。 - 虚拟电厂及微电网企业：国能日新、东方电子、安科瑞等。 - 数字配网相关企业：国电南瑞、国网信通、威胜信息等。 - 充电桩相关企业：特锐德、万马股份、盛弘股份等。 - 配用电终端及零部件企业：杭州柯林、四方股份、沃尔核材等。 --- ## 风险提示 - 电动车消费复苏不及预期、海外政策风险、新技术落地不及预期。 - 光伏下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材料价格大幅波动。 - 风电装机不及预期、政策落地不及预期、原材料价格波动。 - 国际政治形势风险、市场规模不及预期。 - 电网投资进度不及预期、政策落地不及预期。 - 氢能技术路线及成本下降存在不确定性。 --- ## 投资评级 - **行业评级：强于大市**（维持评级） - **评级说明**： - 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于市场基准指数5%以上。 --- ## 团队成员 - 分析师：邓伟 (S0210522050005) - 邮箱：DW3787@hfzq.com.cn --- ## 相关报告 1. 产业周跟踪：锂电储能再回调，强调 AI 及新能源均衡配置 ——2026.06.07 2. 产业周跟踪：锂电需求依旧强劲，电力电网板块或迎算电协同催化——2026.05.31 3. SST: 从 0 到 1 的电力电子革命，AIDC+能源电由打开产业化空间——2026.05.25