20230213-国盛证券-电力设备行业周报_漂浮式风电发展启航_半固态_固态电池导入加速_21页

电力设备行业总结

核心内容概述

本报告分析了电力设备行业在2023年2月初的市场动态与投资机会，涵盖光伏、风电、储能和新能源车四大板块。核心推荐标的包括TCL中环、天顺风能、宁德时代、中来股份、亚星锚链、东方日升、祥鑫科技等。整体来看，新能源行业在政策支持和技术进步的推动下，呈现出复苏迹象，但部分领域如光伏和新能源车仍面临阶段性调整。

主要观点

1. 光伏板块

• 硅料价格持续上涨：2023年2月8日，多晶硅致密料均价上涨至230元/kg，涨幅达29.2%。主要原因是下游硅片企业开工率低、硅片盈利性好于硅料环节，导致硅料需求增加。
• 市场活跃度提升：本周新订单成交企业超10家，订单已签至2月中旬，成交量增加，市场热度上升。
• 未来预期：预计2023年全国硅料产量约135万吨，远低于终端需求350GW，因此硅料市场或出现供大于求，价格有望企稳。
• 投资建议：推荐一体化组件龙头（天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升）及辅材环节（福斯特、赛伍技术、海优新材、天宜上佳、通灵股份、宇邦新材等）。

2. 风电板块

• 漂浮式风电发展启航：随着深远海风资源丰富且我国近海条件不占优势，漂浮式风电成为发展重点。2022年万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目开工，是国内首个规模化项目。
• 漂浮式风电结构：主要由浮动平台和系泊系统组成，其中系泊系统包括锚链、导缆孔、系箔线、锚固装置等，而浮动平台则包含机电设备。
• 推荐标的：首推天顺风能（国内陆风塔筒龙头，积极布局海风产能）；其次关注海缆（东方电缆、中天科技、亨通光电）和海上管桩（海力风电、大金重工）；关注风机大型化带来的轴承技术进步（长盛轴承、恒润股份、新强联）以及主机厂毛利率修复机会（金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份）。

3. 储能板块

• 中标规模回升：2月W2储能相关中标总规模为175.7MW/334.9MWh，其中EPC项目占比较高，达到143MW/286MWh。储能系统中标均价为1.69元/Wh，EPC中标均价为2.02元/Wh，较1月回升明显。
• 招标规模提升：1月储能系统招标规模环比增长近翻倍，政策利好推动各地储能布局加速。
• 投资建议：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，如阳光电源、东方日升、科华数据等。

4. 新能源车板块

• 1月销量下行：国内新能源乘用车批发销量为38.9万辆，同比下降7.3%；欧洲主要7国销量为10.5万辆，同比下降7.7%。但1月为全年销量低点，后续有望边际改善。
• 固态/半固态电池导入加速：多家车企（如蔚来、赛力斯、长安深蓝）和电池企业（如赣锋锂业、蜂巢能源、国轩高科）加快技术布局，预计2023年将有半固态电池车型推出。
• 投资建议：推荐具备技术优势和价格传导顺畅的宁德时代、亿纬锂能；关注成本优势的德方纳米、尚太科技；看好结构件板块（祥鑫科技、科达利）和出口受益标的（国轩高科、当升科技、星源材质等）。

关键信息

光伏

• 硅料价格：230元/kg，同比上涨52元/kg，涨幅29.2%。
• 硅片需求：因硅片盈利性好于硅料，导致硅料需求扩大。
• 产业链价格：整体价格企稳，但PE估值处于历史低分位，市场不必悲观。

风电

• 漂浮式风电：深远海风资源丰富，技术类型包括立柱式、半潜式、张力腿式、驳船式。
• 漂浮式风电项目：2022年万宁百万千瓦项目开工，是全球最大商业化项目。
• 推荐标的：天顺风能、东方电缆、中天科技、亨通光电、海力风电、大金重工等。

储能

• 中标规模：2月W2储能相关中标总规模175.7MW/334.9MWh，EPC占比高。
• 中标均价：系统为1.69元/Wh，EPC为2.02元/Wh，较1月明显回升。
• 项目趋势：预计2023年大储趋势明显，政策推动下各地加大布局。

新能源车

• 销量：1月国内销量40.8万辆，同比下降6.3%；欧洲7国销量10.5万辆，同比下降7.7%。
• 固态/半固态电池：蔚来、赛力斯、长安深蓝等企业加速导入，预计2023年实现量产。
• 投资建议：关注宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、尚太科技、祥鑫科技、科达利等。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期
• 模型测算风险

投资建议

• 股票推荐：

  • 宁德时代（买入）
  • 亿纬锂能（增持）
  • 阳光电源（增持）
  • 隆基绿能（增持）
  • 通威股份（增持）

• 投资评级说明：

  • 买入：相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在5%以上

• 行业评级：

  • 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-10%~10%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在10%以上

重点新闻

新能源汽车

1. 湖南“稳增长20条”：力争全省新能源汽车产量突破100万辆。
2. 钠离子电池：中自科技推出10Ah钠离子电池，能量密度达120Wh/kg。
3. 安徽合肥：新能源车置换可获最高5000元补贴。
4. 广东：到2030年新增新能源交通工具比例达40%。

新能源发电

1. 美国能源署：2023年新增发电中54%来自光伏。
2. 新疆：安排太阳能优先发电计划109.08亿千瓦时。
3. 河北：2027年风光装机达119GW。
4. 山东：2023年底新能源装机达80GW以上。

风电

1. 河南：到2025年风电并网容量达27GW。
2. 广东：到2030年风光装机达74GW。
3. 内蒙古：推动第三批11.7GW风光大基地项目开建。
4. 山东烟台：重点推动上海电气900MW海上风电项目开建。

储能

1. 湖北：启动1GW新型储能电站示范项目申报。
2. 河南：到2025年新增新型储能220万千瓦以上。
3. 湖南：新型储能试点项目按装机容量1.5倍、1.3倍配置新能源容量。
4. 山东：探索新型储能容量交易机制，2023年储能装机目标为2GW。

附录：重点公司公告

新能源汽车

1. 赛力斯：与东风小康签署智能网联新能源汽车项目合作协议。
2. 雅化集团：与LGC签署氢氧化锂采购协议，总供应量约3万吨。
3. 欣旺达：转让欣旺达汽车电池部分股权，金额13.5亿元。
4. 蔚蓝锂芯：第二期员工持股计划锁定期届满，解锁股票499万股。

光伏

1. 通威股份：在乐山市投资建设12万吨高纯晶硅项目，总投资约60亿元。
2. 科陆电子：控股孙公司预中标南方电网配网设备项目，中标金额1.3亿元。
3. 意华股份：设立子公司，投资新能源技术研发。
4. 宇晶股份：与华晟新材料签订设备采购合同，金额6026万元。

风电

1. 振江股份：董监高减持股份，合计4万股。
2. 金风科技：转让全资子公司夏县天润100%股权，金额11.13亿元。
3. 电气风电：聘任王勇为公司总裁。
4. 三星医疗：使用闲置募集资金补充流动资金，不超过10亿元。

储能

1. 上能电气：控股股东及其一致行动人减持可转债，占发行总量11.20%。
2. 高澜股份：监事减持计划期限届满，未减持。
3. 锦浪科技：股份比例因多种因素变动，董监高持股摊薄。
4. 锦浪科技：董事、监事和高级管理人员持股情况变动。

结论

电力设备行业在光伏、风电、储能和新能源车四大领域均展现出积极的发展趋势。尽管1月部分领域销量有所下滑，但市场整体仍具备较强增长潜力，尤其是漂浮式风电、固态/半固态电池、储能等新兴方向。投资者应关注具备技术优势、成本控制能力及政策受益的标的，把握行业复苏机遇。