2017-互联网彩票行业深度报告_24页_1mb

互联网彩票行业深度报告总结

核心内容概览

本报告聚焦中国互联网彩票行业的发展现状、政策影响、市场格局及未来趋势，同时对比中美彩票行业管理模式，分析行业内的投资机会。

主要观点

1. 彩票行业成长迅速

• 我国彩票分为福利彩票（福彩）和体育彩票（体彩），福彩占比约55%，体彩约45%。
• 2014年6-7月巴西世界杯期间，体彩销售额出现爆发式增长，同比增长率超过100%。
• 2015年彩票销售额首次出现下滑，主要受互联网彩票整顿影响。
• 互联网彩票暂停销售对行业影响显著，尤其在渗透率提高后。

2. 从美国彩票业发展经验看中国

• 美国彩票由各州管理，州彩票委员会负责监管和政策制定。
• 美国彩票资金分配中，返奖奖金占比约68%，公益金约25%，发行费用约7%。
• 我国彩票发行管理涉及国务院、财政部、民政部、国家体育总局，存在多部门监管问题。
• 我国彩票发行费用占比约15%，高于美国，未来改革方向可能在于降低发行费用。

3. 互联网彩票发展坎坷

• 互联网彩票起步于2001年，2014年行业渗透率已达22.2%，规模约850亿元，同比增长102.4%。
• 行业经历多次整顿，2015年2月开始的整顿持续了近13个月。
• 移动端售彩增速迅猛，2014年后占比大幅提升，预计未来将继续增长。

4. 互联网彩票重启值得期待

• 2016年1月体彩、福彩工作会议释放积极信号，表示将推进互联网销售试点。
• 互联网大佬如乐视、阿里开始布局彩票行业，显示出市场潜力。
• 互联网彩票销售模式便捷，利于扩大用户群体。

关键信息

1. 行业现状

• 2015年彩票全年销售额较2014年下降3.8%，为首次下滑。
• 2014年3月互联网彩票销售遭遇滑铁卢，同比增速仅为-6.27%。
• 2014年6-7月体彩销售额显著增长，受世界杯赛事催化。

2. 政策影响

• 互联网彩票发展直接受政策调控，2015年整顿对行业造成显著影响。
• 美国彩票管理更趋集中，州政府主导，监管严格。
• 我国彩票资金使用存在不透明问题，影响公益金使用效率。

3. 市场格局

• 互联网售彩分为PC端和移动端，2014年前PC端占90%，移动端占10%。
• 2014年之后移动端售彩增速高达179%，PC端增速仅为29%。
• BAT巨头在互联网彩票市场中占据明显优势，精准导流海量用户。

4. 投资机会

• 鸿博股份：覆盖彩票全产业链，拥有“中大奖彩票”平台，推荐评级。
• 安妮股份：转型数字版权业务，拥有“中大奖彩票”平台，推荐评级。
• 中体产业：专注体育彩票终端机销售，关注电话投注和互联网投注，稳定增长。
• 人民网：拥有“澳客网”购彩平台，PC端市场份额在国内前十，推荐评级。

行业重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 互联网彩票政策尚不明朗，存在不确定性。
• 行业竞争激烈，市场格局变化快，需关注政策动向。
• 公司盈利预测和PE估值存在变动风险，需谨慎评估。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%
  • 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：相对沪深300指数收益率5%以上
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%
  • 看淡：相对沪深300指数收益率-5%以下

总结

互联网彩票行业在中国发展迅速，但受政策影响较大，行业整顿频繁。尽管面临诸多挑战，其在移动互联网时代的增长潜力仍被看好。未来随着政策的逐步明朗化和互联网彩票销售的重启，行业有望迎来新的发展机遇。投资者应关注具有全产业链布局、创新购彩体验以及政策导向明确的重点公司。