20221026-山西证券-新雷能-300593.SZ-特种电源领域高速增长_定增落地打开成长空间_4页_386kb

新雷能 (300593.SZ) 总结

核心内容

新雷能是一家专注于特种电源领域的公司，其业务涵盖新型重点型号导弹及雷达电子设备电源产品。公司近期发布2022年三季报，显示其在特种电源领域持续高速增长，同时通过定增项目进一步拓展业务布局，提升未来增长潜力。

主要观点

• 行业增长强劲：特种电源行业处于高速增长阶段，公司凭借在该领域的丰富产品线和高占比优势，有望受益于行业扩张。
• 业绩表现优异：2022年前三季度，公司营业收入达到13.36亿元，同比增长32.57%；归母净利润为2.85亿元，同比上升46.65%；扣非后归母净利润为2.78亿元，同比上升43.99%。
• 定增项目落地：公司通过定增项目扩大产能，覆盖特种电源、高可靠性SiP功率微系统、5G通信及服务器电源等业务板块，预计新增年营收分别为12.5亿元、2.5亿元和3.0亿元，净利润分别为3.0亿元、0.47亿元和0.23亿元，进一步打开成长空间。
• 财务预测乐观：预计公司2022-2024年EPS分别为0.94、1.44、2.48元，对应PE分别为56.5、37.0、21.4倍，维持“买入-A”评级。
• 估值持续下降：随着公司业绩增长，P/E和P/B等估值指标持续下降，显示市场对公司未来盈利的预期逐渐提升。

关键信息

市场表现

• 收盘价：53.10元
• 年内最高/最低价：62.00/36.16元
• 流通A股/总股本（亿）：3.01/4.11
• 流通A股市值（亿）：159.96
• 总市值（亿）：218.00

财务数据

资产负债表预测

现金流量表预测

主要财务比率

投资建议

• 评级：买入-A（维持）
• EPS预测：2022-2024年分别为0.94、1.44、2.48元
• PE预测：2022-2024年分别为56.5、37.0、21.4倍
• 投资逻辑：公司处于特种电源高速增长赛道，定增项目落地有助于提升产能和市场占有率，未来盈利预期良好。

风险提示

• 采购进度风险：全军采购进度不及预期可能影响公司业绩
• 募投项目风险：募投项目进展不及预期可能影响产能释放和盈利增长

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上
  • 增持：预计涨幅介于5%-15%之间
  • 中性：预计涨幅介于-5%-5%之间
  • 减持：预计涨幅介于-5% -15%之间
  • 卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上

• 行业评级：

  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%-10%之间
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上

• 风险评级：

  • A：预计波动率小于等于相对基准指数
  • B：预计波动率大于相对基准指数

免责声明

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