20231125-华泰期货-商品策略周报_地产预期改善_但需警惕调控风险_11页_1mb

商品策略周报总结

策略摘要

• 贵金属：买入套保
• 黑色、有色、能源、化工、农产品：中性，保持观望

核心观点

• 市场分析： 地产预期改善，受央行和政策松绑支撑；但需警惕监管风险，特别是商品价格过快上涨可能引发的铁矿石等监管措施。
• 机会： 关注需求端补库行业，如运输设备、电气机械、通用设备等，对应工业金属（铜、铝）机会；第二，关注汽车、橡胶和塑料等，对应化工品种，如聚酯类；运输设备等同样支撑黑色建材。
• 贵金属：维持买入套保判断，基于美联储加息周期尾声和避险逻辑

风险提示

• 地缘政治风险（能源板块上行风险）
• 全球经济超预期下行（风险资产下行风险）
• 美联储超预期收紧（风险资产下行风险）
• 各国加码物价调控政策（商品下行风险）
• 海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）