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沥青周报总结

核心内容概览

本报告由新湖期货发布，主要分析了2023年11月25日当周沥青市场情况，涵盖价格走势、供应与需求变化、库存情况以及相关数据统计。

主要观点

1. 沥青价格走势

• 本周油价窄幅震荡，沥青现货价格持续下调。
• 盘面主力合约切换至Bu2402，维持区间震荡，小幅强于原油。
• 山东地区基差显著走弱，显示现货与期货价格之间的差距扩大。

2. 供应情况

• 本周沥青厂家总产量为64万吨，环比增加2.8万吨。
  • 地炼产量为41.2万吨，环比增加1.3万吨。
  • 中石化产量为14.8万吨，环比增加1.8万吨。
• 54家样本企业出货量为49.5万吨，环比增加5.1万吨。
  • 华东、华南及山东地区出货量增加，主要因部分炼厂恢复生产及优惠政策吸引需求。
• 部分炼厂复产：如山东金诚石化、齐成石化等，带动供应小幅回升。

3. 需求分析

• 需求整体偏弱，下周降温天气可能抑制部分终端项目需求。
• 华东地区：主力炼厂集中生产，供应压力仍存，需求以刚需为主，实际交投或继续下行。
• 华南地区：主营炼厂提产，资源发货至区外，区域需求释放缓慢。
• 山东地区：金诚石化复产后恢复出货，但整体需求仍有限。

4. 未来展望

• 12月供需双弱，预计排产环比减少约44万吨。
• 价格偏弱震荡，但大幅下跌可能性不大，主要因供需均未出现明显改善。

关键信息

检修情况

供应与需求数据

• 2023年1-10月沥青产量：全国共计2640.90万吨，同比增速为-15.61%。
• 表观消费量：全国累计表观消费量为2904.71万吨，同比增速为9.28%。
• 库存变化：
  • 截至11月24日，仓库库存1.837万吨，厂库库存1.5万吨，总库存3.337万吨，较上周减少0.599万吨。
  • 各地区库存变化：
    • 西北：25%（前一周22%）
    • 东北：22%（前一周21%）
    • 华北山东：42%（前一周41%）
    • 长三角：25%（前一周22%）
    • 华南：29%（前一周23%）
    • 全国：34%（前一周33%）

附图与数据来源

• 现货价格：华东、山东、东北地区价格分别为3530-3700元/吨、3350-3500元/吨、3850-4000元/吨。
• 裂解价差：主力合约切换至Bu2402，裂解价差被动修复。
• 马油升贴水：数据覆盖2023年2月至2024年1月，呈现波动趋势。
• 数据来源：隆众资讯、百川资讯、Wind、云沥青、WIND新湖期货研究所。

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