20210405-南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报_底部结构坚实_采购低迷逐渐消散_25页_1mb

有色金属（镍不锈钢）周报总结

核心内容

本周有色金属市场整体保持稳定，镍和不锈钢价格波动较小。宏观环境方面，美国3月非农数据强劲，显示就业市场持续复苏，但市场对拜登基建计划的反应较为平淡。供给端，印尼镍供应增长预期增强，青山控股等企业表示镍价可能面临下行压力。需求端，不锈钢企业以出库为主，汽车芯片短缺影响行业复苏节奏。库存方面，镍和不锈钢库存维持低位，镍矿库存小幅下降。

主要观点

• 镍市场：价格微涨0.23%，报收于123470元/吨；不锈钢价格微跌1.28%，报收于14275元/吨。镍现货升水依然显著，市场情绪逐步回暖。
• 宏观环境：美国非农数据超预期，显示就业市场强劲复苏，但基建计划受阻，市场反应平淡。美联储官员继续释放鸽派信号，经济前景预期有所提升。
• 供给端：印尼镍供应快速增长，预计出口量将从2019年的60万吨增加至90万吨，对镍价形成下行压力。同时，国内不锈钢冶炼项目逐步推进，可能增加供应。
• 需求端：清明假期期间不锈钢企业以出库为主，需求暂时稳定。新能源汽车产量虽增长，但芯片短缺可能抑制行业复苏速度，对镍需求影响有限。
• 库存情况：镍和不锈钢库存均处于低位，镍矿库存小幅下降，显示市场供应紧张。

关键信息

期货盘面回顾

现货市场回顾

价差结构

库存数据

投资策略建议

• 镍：底部结构坚实，采购低迷逐渐消散。建议在震荡区间内逢高做空，逢低做多，止损位设置较近。
• 不锈钢：中期可轻仓持有，关注库存及需求变化。

联系信息

• 分析师：薛娜（Z0011417）
• 联系人：王仍坚（Z0015803）、寿佳露（F3048836）
• 电话：0571-89727544
• 邮箱：xuena@nawaa.com、wangrengjian@nawaa.com、shoujialu@nawaa.com
• 公司地址：杭州西湖大道193号定安名都3层
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• 股票简称：南华期货
• 股票代码：603093

风险提示

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