20230503-华安证券-5月哪些城投到期压力较大__9页_570kb

城投债到期压力分析报告总结

本报告聚焦于2023年5月城投债到期压力情况，涵盖净融资数据和未来到期压力测算。以下是关键分析：

• 净融资概况：2023年4月城投债发行规模同比增长15%，环比下降26%，净融资规模环比减少1487亿元，同比增长减少339亿元。1-4月累计净融资6897亿元，同比下降15%。分维度看：

  • 行政级别：地市级净融资最高，环比普遍环比回落。
  • 评级：AA+主体净融资领先。
  • 品种：私募公司债融资额最大。
  • 期限：2年期和1年期债券融资额较高。
  • 区域：浙江省、河南省和湖北省净融资额领先，但部分省份如江苏省和浙江省净融资下降。
  • 主体：杭州、黄石等主体净融资规模前五名。

• 到期压力测算：截至2024年末，城投债累计到期压力约90326亿元，其中2024年到期压力51389亿元，大额集中在8月和9月（约5600亿元）。高压力区域包括江苏、浙江等省份及南京、成都等地级市。

• 风险提示：报告强调技术性违约和数据失真的风险，建议投资者注意。

该分析基于Wind数据，分地区汇总，图为辅助展示。