20230601-华安证券-6月哪些城投到期压力较大__9页_443kb

城投债净融资与到期压力分析总结

5月净融资概况

2023年5月城投债发行规模同比+14%，环比-55%，净融资规模环比减少约2229亿元，同比减少约829亿元。行政级别中，省级、区县级和园区级主体净融入最多；评级视角显示AAA主体净偿还最高；品种视角中一般公司债净融入最多，超短融债净偿还较大。河南、陕西等地净融入较高，而浙江、湖南等地净偿还较高。前十净融资主体包括天津城市基础设施建设投资集团有限公司、无锡市建设发展投资有限公司等。

到期压力测算

2023年末城投债剩余到期压力约35070亿元，大额还款集中在8、9月。2024年到期压力合计52425亿元，累计至2024年末剩余到期压力约87496亿元。Top5剩余到期压力省份为江苏、浙江、山东等；地市Top5为南京、青岛、成都等；园区和主体Top5分别包括广州经济技术开发区、天津城市基础设施建设投资集团有限公司等。

风险提示

存在城投债技术性违约风险及数据失真风险，需关注还款压力和信息准确性。