20260210-中信期货-有色每日报告_鹰派预期淡化+美元走弱_铂钯显著上行_7页_2mb

中信期货研究（有色每日报告）总结

核心内容

2026年2月10日的中信期货有色每日报告指出，铂金和钯金价格显著上涨，主要受美元走弱及宏观预期改善的影响。报告分析了铂金与钯金市场的供需变化、政策因素及价格走势，并提出了相应的投资策略。

主要观点

铂金观点

• 价格走势：GFEX铂金主力合约价格显著上涨，涨幅达10.58%。
• 主要逻辑：
  • 短期市场仍处于宽幅震荡整理阶段，受欧洲对俄罗斯铂族金属制裁预期、美伊地缘政治问题及美联储降息预期波动影响。
  • 长期来看，美元信用走弱趋势延续，有利于铂金价格的长期弹性释放。
• 策略建议：本周铂钯比值回落至偏低位区间，建议关注多铂空钯策略。
• 展望：价格整体呈现震荡偏强走势，供需基本面健康，宏观预期向好。

钯金观点

• 价格走势：GFEX钯金主力合约价格显著上涨，涨幅达7.59%。
• 主要逻辑：
  • 供应端存在不确定性，美国对俄罗斯未锻造钯进口调查尚未公布，欧洲亦可能实施新一轮制裁。
  • 现货供应紧张，钯金租赁利率持续上升，对价格形成支撑。
  • 需求端面临结构性压力，但短期支撑明确。
• 展望：价格震荡偏强，现货紧缺叠加宏观环境改善，中长期维持偏强预期。

关键信息

• 风险提示：
  • 全球经济衰退风险
  • 美联储货币政策变化
  • 俄罗斯地缘冲突变化
  • 主产区供应扰动
• 市场数据：
  • 铂金：GFEX铂金主力合约价格545.05元/克，涨幅10.58%；铂金ETF持仓量变化；国内铂金基差与内外价差。
  • 钯金：GFEX钯金主力合约价格438.15元/克，涨幅7.59%；钯金ETF持仓量变化；国内钯金基差与内外价差。
• 市场表现：
  • 商品指数：综合指数2374.89，涨幅0.70%；商品20指数2710.51，涨幅0.96%；工业品指数2278.80，涨幅0.21%。
  • 有色金属指数：2681.11，涨幅1.12%。
• 图表支持：
  • 包括铂金与钯金价格与成交量、现货价格、库存、租赁利率、ETF持仓量及内外价差等图表，提供了多维度市场分析依据。

投资团队信息

• 研究员：郑非凡、杨飞、王雨欣、王美丹、桂伶、张远
• 从业资格号：F03088415、F03108013、F03108000、F03141853、F03114737、F03147334
• 投资咨询号：Z0016667、Z0021455、Z0021453、Z0022534、Z0022425、Z0022750

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附注

报告中提到的图表及数据均来源于广州期货交易所、上海黄金交易所、伦敦金银市场协会、纽约商品交易所（NYMEX）及万得等机构，供投资者参考。更多资讯可通过扫描二维码获取。