20260206-中信期货-有色每日报告_美联储鹰派言论冲击市场_铂钯波动加剧_7页_2mb

中信期货研究（有色每日报告）总结

核心内容

2026年2月5日，中信期货发布有色每日报告，重点分析了铂金和钯金市场的波动情况，指出美联储鹰派言论及关税预期对贵金属价格造成显著影响。整体市场处于震荡调整阶段，投资者需谨慎操作，合理控制仓位。

主要观点

铂金市场

• 价格表现：GFEX铂金主力合约收盘价为540.3元/克，跌幅7.96%。
• 主要逻辑：
  • 美联储理事丽莎·库克表示不支持再次降息，引发市场担忧。
  • 尽管如此，此次言论更多是短期调整的导火索，不构成对美联储政策路径的根本影响。
  • 短期地缘政治风险、美国对铂钯加征关税及对俄制裁预期仍为价格提供底部支撑。
  • 长期来看，南非电力供应和极端天气风险可能影响供应，而氢能产业和首饰、投资需求将推动结构性扩张。
• 展望：中长期维持震荡偏强预期，建议投资者关注低吸布局机会。

钯金市场

• 价格表现：GFEX钯金主力合约收盘价为442.7元/克，跌幅1.97%。
• 主要逻辑：
  • 美国对俄产钯金的进口调查尚未公布，欧洲亦考虑新一轮制裁，导致供应端不确定性持续。
  • 现货供应偏紧对价格形成支撑。
  • 需求端仍面临结构性压力，但长期供需趋于宽松。
• 展望：中长期维持震荡偏强预期，建议投资者关注择机低吸机会。

关键信息

• 风险提示：
  • 全球经济衰退
  • 美联储货币政策变化
  • 俄罗斯地缘冲突变化
  • 主产区供应扰动
• 市场数据：
  • 铂金与钯金价格及成交量图表显示近期波动加剧。
  • 金铂比价、铂钯比价、库存及ETF持仓量等指标反映市场供需关系。
  • 国内铂金与钯金收盘时点内外价差数据用于评估市场套利机会。
• 中信期货商品指数：
  • 综合指数：2401.01，跌幅0.84%
  • 商品20指数：2745.41，跌幅0.99%
  • 工业品指数：2300.28，跌幅0.97%
  • 有色金属指数：2696.94，跌幅1.55%
  • 近6月走势图显示有色金属板块整体表现偏弱。

图表摘要

投资团队信息

• 研究员：
  • 郑非凡（从业资格号F03088415，投资咨询号Z0016667）
  • 杨飞（从业资格号F03108013，投资咨询号Z0021455）
  • 王雨欣（从业资格号F03108000，投资咨询号Z0021453）
  • 王美丹（从业资格号F03141853，投资咨询号Z0022534）
  • 桂伶（从业资格号F03114737，投资咨询号Z0022425）
  • 张远（从业资格号F03147334，投资咨询号Z0022750）

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