20231127-国元期货-贵金属期货周报_美元再度走弱_提振贵金属_12页_853kb

贵金属期货周报分析总结

市场表现

上周贵金属整体表现强势。黄金涨幅明显，白银大幅上涨。内外盘市场黄金主力合约资金大量离场，白银主力合约也出现资金离场，但整体趋势向上。

基本面分析

• 美国经济数据：10月成屋销售连续5个月下跌至2010年以来新低；失业救济人数降至209万，两个月来首次下降；消费者通胀预期创新高。
• 美联储立场：纪要重申谨慎行事，准备更多证据再考虑改变利率政策；官员倾向维持利率不变。
• 制造业数据：11月Markit制造业PMI重回萎缩，服务业就业数据创三年半新低。

天气因素

以色列哈马斯停火协议预期对政治面产生一定影响。

美元走势

美元震荡偏弱，连续两周下跌，主要因美联储纪要表态更为谨慎以及美国积极经济数据（如劳动市场韧性）。

库存数据

• COMEX黄金库存：11月24日降至198707万盎司，减少。
• COMEX白银库存：同期库存增加明显。

ETF持仓

• SPDR黄金持仓上升。
• SLV白银持仓处于相对低位。

CFTC持仓

基金减持黄金净多头头寸，增持白银净多头。白银多空双方力量变化显示基金态度积极。

客户持仓

国内沪金期货持仓小幅增加，沪银减幅明显，显示不同金属表现分化。

技术分析

• 黄金呈现偏强走势，支撑位完好，期货合约价格持续回升。
• 白银同样走势强劲，尽管库存有所增长，但仍受美元走弱推动。

未来关注

总结观点

短期内贵金属有望继续走强，支持因素包括美元弱于预期、美国经济数据支撑黄金逻辑。需关注美国10月新屋销售、实际GDP修正值、核心PCE物价指数及ISM制造业指数，这些因素将直接反映在宏观环境中，影响贵金属价格趋势。