20230319-中财期货-股指周报_短期震荡_中期偏多_6页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告分析了当前A股市场的短期与中期走势，指出市场受到海外风险事件的扰动，但国内基本面和政策支持仍为中期提供偏多机会。整体来看，市场呈现短期震荡、中期偏多的态势，投资者应保持谨慎，注意止盈止损。

主要观点

短期走势：受瑞信事件等海外不确定性因素影响，市场或继续震荡，投资者需关注短期回调风险。
中期走势：国内经济持续修复，政策支持延续，市场存在偏多机会，建议逢低布局。
市场情绪：北向资金净流入148亿元，显示外资对A股仍有信心；但两融余额减少，反映市场融资情绪有所降温。

关键信息

一、主要矛盾点

利多因素：
- 政策支持延续，包括宽松货币政策和MLF超额续作。
- 央行超预期降准，对市场信心形成支撑。
利空因素：
- 海外流动性收紧风险。
- 地缘政治风险。
- 欧美银行事件对市场造成扰动。

二、市场数据监控

1. A股整体表现

本周走势：A股整体下跌，成交量边际扩大。
板块表现：
- 沪深300指数下跌0.21%，周成交额为2588亿。
- 中证500指数下跌0.84%，周成交额为1425.8亿。
- 北向资金净流入148亿元，上周净流出106亿元。
- 两融余额减少16亿元。

2. 合约行情

IF2303：收盘上涨0.07%，周成交额56,049手。
IF2304：收盘下跌0.31%，周成交额36,727手。
IF2306：收盘下跌0.34%，周成交额26,485手。
IF2309：收盘下跌0.38%，周成交额7,131手。
IC2303：收盘下跌0.13%，周成交额45,748.8手。
IC2304：收盘下跌0.33%，周成交额29,417手。
IC2306：收盘下跌0.24%，周成交额19,509.4手。
IC2309：收盘下跌0.34%，周成交额11,364手。
IM2303：收盘下跌0.84%，周成交额33,532手。
IM2304：收盘下跌0.78%，周成交额20,532手。
IM2306：收盘下跌0.56%，周成交额15,673手。
IM2309：收盘下跌0.66%，周成交额6,409手。

3. 基差与价差

IF基差走势：图9显示IF基差走势。
IC基差走势：图11显示IC基差走势。
IH基差走势：图10显示IH基差走势。
IC-IH价差：图12显示IC与IH的价差变化。

4. 估值分析

市盈率TTM：
- 沪深300：11.91，位于近5年32.28%分位点，近10年37.89%分位点。
- 上证50：9.61，位于近5年28.74%分位点，近10年38.28%分位点。
- 中证500：23.52，位于近5年48.03%分位点，近10年23.83%分位点。
- 中证1000：29.91，位于近5年22.44%分位点，近10年13.26%分位点。
市净率PB：图14显示市净率PB走势。

操作建议

短期策略：市场或继续震荡，建议谨慎操作，注意止盈止损。
中期策略：关注国内政策驱动和经济修复，存在偏多机会，可逢低布局。

风险提示

上行风险：
- 海外流动性收紧不及预期。
- 国内流动性释放超预期。
- 需求恢复超预期。
下行风险：
- 地产风险加大。
- 疫情大规模爆发对经济冲击加大。
- 欧美银行事件风险加大。

后市展望

欧美银行事件短期内对A股仍有扰动，但国内经济持续上修，政策支持延续，市场中期仍有偏多机会。
建议投资者保持谨慎，关注地产销售及瑞信事件的发展。

重点关注事件

3月27日降准：央行决定全面降准0.25个百分点，不含已执行5%存款准备金率的金融机构。
2月房地产数据：
- 新建商品房住宅价格指数环比0.3%，同比-1.9%。
2月经济数据：
- 固定资产投资累计同比5.5%，高于预期。
- 社会消费品零售总额当月同比3.5%，高于预期。
美国2月经济数据：
- PPI季调环比-0.1%，同比4.6%。
- 核心PPI季调环比0.3%，同比5.2%。
- CPI季调环比0.4%，同比6%。
- 核心CPI季调环比0.5%，同比5.5%。
- 核心零售总额季调同比5.39%，环比-0.12%。

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