20230319-华泰期货-果蔬品周报_宏观冲击叠加需求淡季_苹果红枣走势偏弱_10页_792kb

宏观冲击叠加需求淡季，苹果红枣走势偏弱总结

核心内容概述

本报告分析了当前苹果与红枣市场的运行情况，指出两者均受到宏观环境与季节性因素的双重影响，整体走势偏弱。苹果市场在需求淡季和库存调整中表现平稳，红枣市场则因外部风险资产走弱和供应端压力增加而承压下行。

苹果市场分析

价格行情

• 期货价格：本周苹果2305合约收盘价为8647元/吨，环比下跌435元，跌幅4.79%。
• 现货价格：
  • 山东栖霞地区80#商品果现货价格为7600元/吨，环比持平。
  • 陕西延安地区70#苹果现货价格为9000元/吨，环比持平。

供需情况

• 库存变化：截至3月16日，全国冷库库容量为573.06万吨，本周出库量为20.22万吨，出库速度有所加快。
• 价格趋势：部分好货开始成交，但整体价格仍以稳定为主，未来需关注3月底至4月初的天气变化。

后市展望

• 预计短期内苹果价格将保持稳定。
• 产区新季花芽状态良好，但北方降温可能对后续供应产生影响。
• 市场走货速度提升有限，整体交易氛围偏弱。

红枣市场分析

价格行情

• 期货价格：本周红枣2305合约收盘价为9755元/吨，环比下跌65元，跌幅0.66%。
• 现货价格：
  • 新疆产区一级灰枣剩余有限，质量参差不齐，成交清淡。
  • 河北一级灰枣现货价格为8400元/吨，环比持平。

供需情况

• 供应端：新疆产区红枣库存有限，部分未发运货源回货，市场供应承压。
• 运输成本：出疆运费继续下调，阿克苏到沧州参考价格为640-650元/吨。
• 库存数据：本周36家样本点物理库存为15220吨，环比减少2.07%，同比增加53.20%。

后市展望

• 红枣市场受全球系统性风险影响，跟随风险资产走弱。
• 销区价格稳定，但持货商积极出货，销区或仍有让利空间。
• 端午节前备货尚未成为市场主线，期价反弹空间受限。
• 盘面升水，为空头套保提供机会，整体走势易跌难涨。

策略建议

苹果策略

• 趋势判断：震荡为主，中性。
• 风险提示：
  • 下行风险：全球经济衰退、消费不及预期、果农抛售。
  • 上行风险：倒春寒。

红枣策略

• 趋势判断：震荡偏弱为主。
• 风险提示：
  • 上行风险：地方政府托底政策、高温干旱天气（远月合约）。
  • 下行风险：全球经济衰退、消费不及预期。

关键信息与数据

图表说明

• 图1-6：显示苹果主要产区的产量与库存变化，反映市场供需情况。
• 图7-9：展示红枣年度产量、企业库存及期货价格走势。
• 图10-19：呈现苹果与红枣不同时间段的价差变化，帮助判断市场趋势与套利机会。
• 图20-22：反映苹果与红枣现货与期货的基差情况，为套保策略提供依据。

风险提示

• 苹果：全球经济衰退、消费不及预期、倒春寒、果农抛售。
• 红枣：地方政府托底政策、高温干旱天气（远月合约）、全球经济衰退、消费不及预期。

总结

苹果与红枣市场均受到宏观环境与季节性因素的影响，整体呈现震荡偏弱走势。苹果市场在库存调整与需求淡季中表现平稳，红枣则因外部风险与供应端压力走弱。投资者应关注天气变化、消费预期及政策动向，合理运用套保策略应对市场波动。