IDC建设开启新基建业务，横向拓展助力公司发展_17页_1mb

• 黑牡丹（600510SH）于2021年9月6日发布首次覆盖评级报告，投资评级“增持”。预计2021-2023年归母净利润分别为1073亿元、1563亿元、2023亿元，同比增速345%、457%、295%，对应PE为85倍、58倍、45倍，估值存在优势。
• 新冠基建业务（艾特网能）占机房空调市场96%份额，2020年市占率第三，主要产品为机房空调、模块化UPS，具有华为电气和艾默生的高管团队背景，提供一体化数据中心交付服务。
• 新城镇化建设业务抗周期性强，2020年房地产业务同比增长4705%，新型城镇化建设平均年化增速25.43%，主要布局长三角区域的一体化项目。
• 纺织服装业务受经济环境影响下滑，2021年后业绩有望触底回升，通过环保技术和创新产品提振。
• 公司营收快速增长，2017年以来营收增速提升，2019-2021年扣非归母净利润连续五年增长298.3%。

数据来源：聚源、开源证券研究所。