20230213-万联证券-通信行业周观点_ChatGPT拉动光模块需求_卫星互联网纳入进网许可管理_7页_872kb

通信行业周观点总结（02.06-02.12）

核心内容

2023年2月6日至2月12日期间，通信行业在A股市场中表现强劲，整体上涨2.56%，跑赢沪深300指数3.41个百分点，成为涨幅最高的行业之一。随着市场情绪回暖，通信行业迎来复苏，板块估值有望进一步提升。

主要观点

• 市场表现：通信行业整体表现优于大盘，TMT行业呈上涨趋势，通信行业指数全年累计上涨14.17%，位居行业第二。
• 复苏赛道：建议关注通信模组、智能控制器、汽车连接器、北斗、ICT设备等复苏赛道，这些领域具备估值提升空间。
• 高增长赛道：重点推荐卫星通信、工业通信、储能温控、海光缆等高增长赛道，其中卫星互联网因政策支持和市场需求增长成为关注焦点。
• 光模块与CPO技术：ChatGPT等AI应用带动了云服务器的高流量需求，进一步激发了光模块在数通市场的超预期需求；CPO技术因能显著降低能耗和成本，成为未来光模块商用的重要方向。
• 政策支持：工信部将卫星互联网设备纳入进网许可管理，推动产业规范化发展，预计2023年我国低轨通信卫星将进入密集发射期。

关键信息

一周产业新闻

1. 国产5G小基站芯片突破

   • 思朗科技发布第二代国产5G小基站核心芯片UCP4008，实现从“核”到“芯”的自主可控。该芯片采用软件无线电架构，集成NPU内核，具备高运行效率和低成本优势，助力5G小基站规模部署。

2. 卫星互联网纳入进网许可管理

   • 工信部发布通告，将卫星互联网设备纳入现行进网许可管理，推动产业规范化发展。

3. 中国电信启动5G前传设备集采

   • 中国电信启动2023年5G前传波分彩光设备集中采购，预估采购规模达11.3万套，分为CWDM和LWDM两个标包。

通信板块周行情回顾

• 行业整体表现：通信行业上周涨幅2.56%，在所有行业中排名第一，显著跑赢沪深300指数。
• 个股表现：板块内93只个股上涨，29只下跌，4只持平。涨幅前五的公司包括腾特科技、立昂技术、德科立、通宇通讯、新易盛；跌幅前五的公司包括*ST新海、阿莱德、二六三、中国联通、中光防雷。

公司动态

• 大宗交易：上周通信板块共发生1057万股大宗交易，成交金额达1.98亿元。天邑股份、国盾量子等公司交易活跃。
• 限售解禁：未来三个月通信板块将有9家公司限售股解禁，其中坤恒顺维解禁比例最高（38.59%）。

业绩报告

• 腾景科技：2022年实现营业总收入34,433.67万元，同比增长13.74%；净利润5,838.51万元，同比增长11.67%；扣非净利润4,795.62万元，同比增长21.92%。

投资建议

• 重点关注赛道：光模块、CPO技术、卫星互联网。
• 估值较低厂商：建议优先关注卫星互联网产业链中估值较低的技术产品厂商。
• 行业评级：通信行业投资评级为“强于大市”，预计未来6个月内行业指数将跑赢大盘10%以上。

风险提示

• 政策风险：中美科技摩擦、5G发展不及预期、国家相关产业政策变动。
• 市场风险：行业估值波动、技术迭代风险、市场竞争加剧。

评级体系

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

证券分析师承诺

• 本报告由分析师夏清莹撰写，具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具研究报告，不涉及任何形式的补偿。

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