20251221-华龙证券-通信行业周报_算力需求带动光模块需求高增_我国卫星互联网加速发展_7页_408kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2025年12月15日至12月19日期间通信行业的重要动态，重点聚焦于算力需求增长对光模块行业的影响、卫星互联网的加速发展以及6G传输技术的突破。同时，报告提供了相关投资建议及风险提示。

主要观点

• 算力需求推动光模块市场增长：随着AI、云计算和大数据分析的快速发展，全球数据中心建设加速，带动了高速率光模块及相关产品的市场需求。LightCounting预计，2025年光模块及相关产品销售额将超过230亿美元，同比增长50%。
• 卫星互联网进入规模化部署阶段：我国卫星互联网低轨卫星发射进入密集期，标志着该行业迈入规模化部署新阶段，相关产业链的投资机会值得关注。
• 6G传输技术取得重要进展：中国移动联合中兴通讯等产业伙伴发布《6G传输技术白皮书》和6G传输系统原型样机，标志着6G传输网络在关键技术验证方面取得重要突破，提出“智能协同传输”架构，推动行业技术发展。
• 谷歌发布Gemini3Flash模型：该模型在效率和成本方面表现突出，同时保留了旗舰模型的推理能力，对OpenAI的GPT-5.2形成有力竞争。

关键信息

市场表现

• 2025年12月15日至12月19日，申万通信指数下跌0.89%。
• 通信网络设备及器件板块下跌0.95%，通信线缆及配套板块上涨4.29%。

行业动态

1. 光模块市场：LightCounting预测2025年光模块销售额将突破230亿美元，同比增长50%；以太网光模块预计达到170亿美元，同比增长60%；有源光缆（AOC）销售额预计超过11亿美元，为2024年的两倍。
2. AI模型竞争：谷歌发布Gemini3Flash，其在多项测试中表现优于前代模型，并与GPT-5.2形成竞争。
3. 6G传输技术：中国移动与中兴通讯发布6G传输白皮书和原型样机，提出“智能协同传输”架构，推动6G传输网络发展。
4. 卫星发射进展：长征五号火箭成功发射通信技术试验卫星二十三号，用于验证多频段、高速率卫星通信技术。
5. 数据智能服务图谱发布：中国信通院发布《数据智能服务产业图谱（2025年）》，系统梳理了产业链企业分布及发展趋势。

投资建议

关注板块

1. 运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通（600050.SH）、中国电信（601728.SH）。
2. 高端光模块企业：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）。
3. 通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）。
4. 商业航天相关企业：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。

投资评级

• 行业评级：推荐（维持）。
• 股票评级：中际旭创、天孚通信、新易盛被推荐为“买入”；其他公司未评级。

风险提示

1. 宏观经济环境出现不利变化。
2. 引用数据来源发布错误数据。
3. AI发展进度不及预期。
4. 5G-A发展进度不及预期。
5. 商业航天发展进度不及预期。
6. 关税超预期风险。
7. 重点关注公司业绩不达预期。

重点关注公司及盈利预测

数据来源说明

• 公司盈利预测及评级部分数据来源于Wind一致预期，中际旭创、天孚通信、新易盛数据由华龙证券研究所提供。

免责声明

本报告由华龙证券股份有限公司发布，仅供符合投资者适当性管理要求的客户参考。报告信息来源于公开资料，本公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。投资决策需自行判断，风险自担。