20240724-山西证券-通信周跟踪_光模块_服务器等环比增长_会议决议支持人工智能卫星互联网发展_16页_1mb

通信行业周跟踪报告（20240715-20240719）

摘要：本报告总结了通信行业在2024年7月的主要动态，重点涵盖光模块、服务器、人工智能和政策影响等领域，旨在提供简要分析。核心观点强调光模块和服务器市场的强劲增长、政策支持的杠杆作用，以及市场行情波动的潜在机会与风险。

关键数据与行业动向：

• 光模块出口数据持续环比增长：2024年6月海关数据显示，江苏省同比增长99.2%，四川省增速高达28.75%，湖北省也达到11.72%。龙头企业如中际旭创、新易盛、天孚通信半年度净利润分别预增250%、181%和167%。短期内，光模块需求受GPU供应提升将加速，长期受GB200升级和集群扩展支撑；但美国关税政策担忧导致板块调整，建议关注其海外产能和成本优势。
• 服务器市场复苏：台湾BMC龙头信骅科技6月营收同比增长123%，环比创新高。AI服务器需求拉动通用服务器增长，建议关注整机、PCB、光模块等环节。
• 其他制造业指标：6月国家统计局数据表明，电动工具、新能源车和空调等品类增长主要由出口和“以旧换新”政策拉动，涉及智能网联车、白电等下游应用。

政策与战略方向：

• 党的二十届三中全会《决定》提出完善物联网流通体制、推动新一代信息技术产业发展和自主可控产业链建设，强调卫星互联网的战略价值及降本增效潜力，促进通信技术在智慧城市等领域深化应用。

市场表现与投资建议：

• 近周（20240715-20240719）市场整体上涨，通信指数下跌3.30%，但云计算、物联网和运营商板块分别上涨81%、51%和38%。龙头个股如东土科技涨幅达107.5%，中际旭创等出现较大跌幅。建议重点关注光模块公司（如中际旭创、新易盛）、服务器产业链环节和卫星互联网企业；催化剂包括AI场景落地和业绩修复。

风险提示：

• 核心风险包括海外算力需求减弱、国内投资不及预期、竞争加剧导致价格下降或外部制裁升级。短期调整可能影响板块表现，但长期增长逻辑稳固。

总体而言，报告识别出光模块和卫星互联网的结构性机遇，结合政策引导，行业展望积极，同时警示外部不确定因素。