20240317-中邮证券-交通运输行业周报_交通运输行业报告_（_2_0_2_4_._0_3_._1_1_-_2_0_2_4_._0_3_._1_7_）民航夏秋换季格局改善_快递揽派保持较高增速_21页_571kb

交通运输行业周报分析

市场环境与行情回顾

本周交通运送指数周涨幅达19.2%，表现优于沪深300指数（涨0.7%）。快递、机场、航空板块涨幅显著，分别上涨73%、49%、38%，而高股息板块如港口与公路则小幅调整。

各子板块表现分析

• 航运
  集运运价环比下跌，SCFI综合指数下跌60%至1773点，CCFI下跌26%至1278点。
  油运与干散货运价均有小幅提升，BDTI、BCTI、BDI指数环比分别上扬13%、282%、12%。

• 航空与机场
  民航客运数据显示承压客运量但受益于夏秋航季调整，国际航线计划航班量恢复至2019年同期84.3%。
  机场方面，首都、浦东、白云、深圳等主要机场的国际航线计划恢复至2019年同期的123%、280%、230%、370%。
  上海浦东机场四期扩建项目获批，投资约387.6亿元。

• 快递
  快递新规未对行业产生短期实质性影响，但价格竞争可能仍将持续。
  上周揽派件量同比增长198%，龙头公司估值修复明显。预推荐关注中通、圆通速递、顺丰控股。

• 铁路公路
  粤高速、四川成渝更新股东回报计划，强化分红约束。
  证监会加强上市公司分红政策，推动提高分红比例，促进高股息板块估值修复。

投资建议

推荐春秋航空、华夏航空、中通快递（未覆盖）、圆通速递（未覆盖）、顺丰控股（未覆盖）、招商公路、大秦铁路、京沪高铁。

风险提示

宏观经济不及预期；油价汇率波动；快递量不及预期；铁路公路车流/客货流量不足。

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注：此报告数据与观点源于中邮证券研究，仅供参考。