20180723-华安证券-有色金属行业周观察_中期预告分化_关注钴板块_15页_1mb

报告摘要

本报告分析了2018年7月16日至22日期间有色金属行业的市场表现、宏观及行业动态、投资策略及风险提示，重点指出铜铝行业在中期预告中的分化情况，并推荐关注钴、锂资源类企业。

铜铝行业分化：
- 铜企中期业绩普遍优异，受益于铜金属价格高位运行。
- 铝企则因高企的制造成本，中期业绩普遍不佳。
- 铜矿扩产周期接近尾声，叠加我国对废固体进口政策趋严，市场对铜供给收缩预期增强。
- 铝行业虽表现不佳，但建议关注处于历史地位的铝行业企业。
新能源原材料趋势：
- 钴、锂价格因前期扩产预期强烈而回调。
- 刚果金作为全球最大钴储量和出口国，钴产量限制明显。
- 新能源汽车推广符合预期，钴、锂需求将持续上升，推荐关注钴、锂资源类企业。

有色金属（申万）指数：上周累计涨跌幅为 -1.40%，表现弱于上证综指（-0.07%）和深证成指（-0.81%）。
子行业表现：
- 铜板块涨幅最大，为 2.11%。
- 磁性材料微涨 0.13%。
- 其他稀有小金属和锂板块跌幅较大，分别为 -2.61% 和 -2.53%。
个股涨跌幅：
- 涨幅前三位：盛屯矿业（+18.29%）、菲利华（+10.08%）、银邦股份（+8.27%）。
- 跌幅较大个股：华锋股份（-12.05%）、领益智造（-23.74%）、东阳光科（-9.13%）。

上半年进出口增长：
- 我国货物贸易进出口总值增长 7.9%，其中出口增长 4.9%，进口增长 11.5%。
- 贸易顺差连续8个季度收窄，进口增速快于出口增速。
工业增加值增长：
- 6月份规模以上工业增加值同比增长 6.0%，较5月份回落 0.8个百分点。
- 1-6月工业增加值同比增长 6.7%，增速略有回落。
日本通胀数据：
- 日本6月CPI同比上涨 0.7%，仍远低于 2% 的通胀目标。
- 通胀压力主要集中在燃料、轻质和水费用，而家具和家用器具价格下跌。
房地产投资：
- 1-6月全国房地产开发投资同比增长 9.7%，其中住宅投资增长 13.6%。
铜矿与废铜进口：
- 中国6月铜矿砂及其精矿进口量为 175.7万吨，同比增长 25%。
- 废铜进口量受政策影响，预计6月可能因监管措施出现波动。
秘鲁锂矿发现：
- 秘鲁南部发现250万吨高品位锂资源，可能提升其在全球锂生产中的地位。
企业动态：
- 海亮股份、盛屯矿业等企业半年度业绩预增，而厦门钨业、华锋股份等企业业绩下滑或未公布。

美元指数：94.47，周跌幅 -0.24%
WTI：8.85，周涨幅 9.53%
贵金属价格：
- SHFE黄金：270.65，周跌幅 -0.46%
- COMEX黄金：1231.90，周跌幅 -0.75%
- SHFE白银：3673.00，周跌幅 -1.61%
- COMEX白银：15.55，周跌幅 -1.68%
基本金属价格：
- LME铜：6,152.00，周跌幅 -1.36%
- SHFE铜：48,590.00，周跌幅 -0.47%
- LME铝：2,042.50，周涨幅 0.57%
- SHFE铝：14,055.00，周跌幅 -0.25%
稀有金属价格：
- 电解钴：531,000.00，周跌幅 -1.48%
- 99.5%碳酸锂：125,500.00，周跌幅 -1.95%
- 氢氧化锂：140,000.00，周跌幅 -1.75%