20180723-华创证券-有色金属行业周报_MB钴跌幅收窄_后市可期_20页_1mb

有色金属行业周报总结（20180716-20180720）

核心内容

本报告聚焦于2018年7月16日至20日的有色金属行业动态，涵盖市场表现、行业资讯、公司公告、价格及库存变化、投资策略与风险提示等内容。整体来看，市场表现整体偏弱，但部分板块及个股表现较好，行业供需格局变化明显，部分金属价格出现上涨，而钴和镍的市场情绪与供需预期积极，显示出未来上涨的潜力。

市场回顾

• 上证指数周跌幅为 0.07%，SW有色金属指数周跌幅为 1.40%。
• 有色金属子板块中，铜板块和磁性材料板块表现较好，其他板块均出现下跌。
• 个股方面，盛屯矿业涨幅最大（18.29%），菲利华（10.08%）、银邦股份（8.27%）紧随其后；领益智造跌幅最大（-23.74%），烯碳退（-14.08%）、华锋股份（-12.05%）跌幅居前。

行业看点

• 工业金属价格涨跌互现：铜价下跌 0.27%，铝价上涨 0.11%，铅价下跌 0.66%，锌价上涨 3.13%，锡价上涨 0.18%，镍价下跌 2.28%。

• 小金属价格上涨：片式五氧化二钒价格上涨 3.85% 至27万元/吨；油系针状焦价格上涨 16.98% 至31,000元/吨。

• 贵金属下跌：COMEX金下跌 0.80% 至1231.90美元/盎司；COMEX银下跌 1.78% 至15.48美元/盎司。

• 氧化铝价格上涨 3.14%。

• 库存变化：7月20日，上海保税区铜库存为49.7万吨，环比下降0.8万吨；全国锌锭库存为11.92万吨，环比下降0.4万吨；电解铝社会库存为182.3万吨，环比增加2.2万吨。

公司动态

• 金诚信：预计2018年半年度净利润同比增加 40% - 50%，达4,455.28万元至5,569.10万元。
• 紫金矿业：上半年营收达498亿元，同比上升 32.75%；归母净利润25.2亿元，同比上升 67.60%。
• 盛屯矿业：预计2018年半年度净利润为3.70亿元至4.20亿元，同比增加 67% - 89%。
• 中国铝业：拟通过协议转让方式收购中铝资产的炭素资产及股权。
• 西部矿业：控股子公司西藏玉龙铜业取得新采矿许可证。
• 洛阳钼业：非公开发行限售股将于7月24日上市流通，占总股本的 21.82%。

行业资讯

• 宏观动态：中国二季度GDP增长 6.7%，符合预期；美国铝业指出2018年全球氧化铝和电解铝供应仍存在缺口；欧盟对中国电动自行车征收进口关税。
• 行业动态：智利Caserones铜矿罢工风险上升；力拓铝产量同比减少 3%；必和必拓控制的Escondida铜产量同比增长 16.4%；6月铝出口量创历史次新高。
• 新能源汽车：6月新能源车产量达6.6万台，同比增长 21%；锂电池装车量达290万度，同比增长 35%。

投资策略

• 钴：MB价格持续下跌，但看涨情绪渐起，八九月反弹概率大；推荐关注 华友钴业、寒锐钴业，同时可关注 道氏技术、盛屯矿业 和 合纵科技。
• 镍：2018年供需缺口确定，价格上涨确定性较大；推荐关注 太钢不锈（拟并购鑫海）、中国中冶（钴镍双标的）、恒顺众昇（印尼镍矿资源）和 新兴铸管。

风险提示

• 金属价格下跌风险；
• 行业需求向下风险；
• 黑天鹅事件风险。

关键数据

行业基本数据

相对指数表现

附录：相关研究报告

• 《有色金属行业周报（20180625-20180629）：工业金属涨跌互现电解铝库存继续下降》
• 《有色行业周报（20180702-20180706）：工业金属价格普跌，黄金板块录得正收益》
• 《有色金属行业周报（20180709-20180715）：钴看涨情绪渐起》

团队介绍

• 任志强：副所长、大宗组组长，上海财经大学金融学硕士，曾任职于兴业证券。
• 王保庆：高级分析师，湘潭大学经济学硕士。
• 胡金：分析师，北京化工大学管理学硕士。
• 华强强：研究员，香港科技大学理学硕士。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20% 以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10% -20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在 -10% -10% 之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在 10% -20% 之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5% 以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在 -5% -5% 之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5% 以上。

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