2023-03-04-美联储-美联储加息预期增强_人民币维持双向波动_预计3月在6.85_7.00区间双向宽幅波动_3页_211kb

1. 市场回顾

2023年2月，受国内经济基本面企稳、美联储加息预期增强、中美利差倒挂、货币政策分化及美元指数反弹等因素影响，人民币汇率在6.72-6.97区间呈现双向波动。期内，人民币在岸汇率累计下跌1982个基点，中间价调贬2027个基点，离岸汇率下跌2362个基点。关键影响因素包括：

• 外部因素：CPI数据高于预期、美联储鹰派表态、地缘政治风险（如俄乌冲突）推高美元指数。
• 内部因素：稳经济政策效果显现、疫情快速过峰、宽松货币政策支持经济复苏，但中美利差倒挂及北向资金流出削弱支撑。

2. 后市展望

预计2023年3月人民币将在6.85～7.00区间双向波动，理由如下：

• 支撑因素：
  • 国内经济复苏深化，稳经济政策持续发力。
  • 人民银行加强跨境资金风险防范，推进汇率市场化改革。
  • 人民币国际化进程加快（如与巴西央行合作备忘录）。
• 压力因素：
  • 美联储加速加息，国内货币政策分化加剧。
  • 中美利差倒挂持续，美元走强对人民币形成压制。
  • 外需疲软削弱贸易顺差对汇率的支撑。

综上，美联储加息预期及内外货币政策分化压制人民币，但中国经济基本面修复和政策支持构成主要支撑，故维持震荡区间判断。