20210303-北京大学经济研究所-经济恢复叠加稳健货币政策_人民币汇率震荡上涨_预计3月在6.35～6.50区间双向宽幅波动_3页_246kb

人民币汇率走势分析总结

核心内容

2021年3月人民币汇率预计将在 6.35~6.50 区间内呈现双向宽幅震荡的走势。这一预测基于经济基本面的持续修复、中外利差的支撑以及美元指数的震荡格局。尽管人民币汇率在2月份曾一度大幅上涨，但受美元指数波动及中美关系紧张等因素影响，整体呈现震荡回调态势。

主要观点

• 经济基本面支撑人民币汇率：中国经济在2021年2月实现强劲恢复，国内需求侧和供给侧增速保持向好，制造业PMI指数连续十二个月处于扩张区间，显示经济内生动力强劲。
• 美元指数震荡影响汇率走势：美国国债收益率因通胀预期上升而走高，带动美元指数波动，对人民币形成一定压力。
• 中美关系紧张带来不确定性：拜登政府持续对中国采取强硬政策，加剧了市场对中美关系的担忧，人民币汇率承压。
• 政策环境利好人民币：中国坚持稳健货币政策，政策具有稳定性与一致性，有利于人民币汇率保持均衡水平。
• 短期波动因素多样：3月份人民币汇率的波动将受到宏观经济数据、全球疫情恢复情况、美元指数走势及中美关系走向等多重因素影响。

关键信息

2021年2月人民币汇率走势回顾

• 在岸汇率：从 6.4612 上涨至 6.4590，累计上涨 22点，涨幅为 0.03%。
• 中间价：从 6.4709 下调至 6.4713，累计下降 4点，跌幅为 0.01%。
• 离岸汇率：从 6.4489 下调至 6.4813，累计下降 324点，跌幅为 0.50%。

3月份汇率展望

• 震荡区间：预计在 6.35~6.50 区间内双向宽幅震荡。
• 支撑因素：
  • 中国经济基本面持续修复。
  • 中外利差仍存，吸引境外资金流入。
  • 企业出口整体向好，有助于人民币升值。
• 承压因素：
  • 美国新版刺激法案进展不确定。
  • 中美关系可能短期加剧。
  • 全球避险情绪可能因疫情局势严峻而提升。

影响汇率的主要因素

结论

2021年3月人民币汇率将受多重因素影响，呈现震荡上涨趋势。尽管经济基本面良好、政策环境稳定，但外部环境的不确定性，尤其是美元指数波动和中美关系紧张，仍可能对人民币汇率形成压力。因此，汇率走势将保持在 6.35~6.50 区间内，双向波动成为主要特征。市场参与者需密切关注中美关系、美元指数及全球经济动态，以应对汇率波动带来的影响。