20210207-华安证券-食品饮料行业周报_原地过年高端白酒仍稳_年货囤积刺激休闲零食_18页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告发布于2021年2月7日，主要分析了食品饮料行业的市场表现、投资推荐、行业重点数据及风险提示等内容，整体对行业持“增持”评级，认为在“原地过年”政策背景下，高端白酒及休闲零食板块表现较为强劲。

市场表现

• 板块整体表现：上周食品饮料板块指数上涨6.0%，在申万一级子行业中排名第三，领先沪深300指数3.5%、上证综指5.6%。
• 子行业涨跌情况：
  • 跌幅较大的子行业：黄酒（-9.6%）、葡萄酒（-6.2%）、调味发酵品（-1.4%）、肉制品（-0.7%）、软饮料（-0.4%）。
  • 跌幅较小或上涨的子行业：乳品（0.05%）、食品综合（4.0%）、啤酒（4.5%）、其他酒类（7.4%）、白酒（8.4%）。
• PE比值：沪深300的PE值为16.58，非白酒食品饮料PE比值为56.25，白酒PE比值为64.96。

投资推荐

白酒板块

• 高端白酒表现稳健：受“原地过年”政策影响，高端白酒需求旺盛，茅台、五粮液、泸州老窖等高端酒类批价保持稳定，市场供需紧张格局未变。
• 次高端地产酒潜力：洋河股份、山西汾酒作为次高端地产酒龙头，因政策支持和市场拓展，未来增长可期。
• 核心观点：高端酒确定性高，建议重点关注。

大众消费品板块

• 休闲零食受益于居家消费：疫情影响下，消费者居家时间增加，刺激休闲零食动销，建议关注洽洽食品、甘源食品、盐津铺子。
• 巴比食品收购扩张：公司拟收购武汉本地早餐品牌“好礼客”“早宜点”，以加快异地扩张步伐，缓解品牌和口味差异问题。
• 绝味食品计划落地：长期发展动能充足，建议关注。

行业重点数据

产业新闻

1. 庄园牧场与新疆蒙牛签署战略合作：将加强奶源、加工、研发等环节合作，提升产品质量与市场竞争力，有望成为中国乳业质量标杆。
2. 国家发改委部署保供稳价工作：要求加大猪肉、蔬菜、小包装成品粮油等民生商品储备投放，保障春节期间供应。
3. 新式茶饮标准制定启动：预计2021年完成第一批新式茶饮产品类标准的制定，涵盖水果茶、鲜奶茶、气泡茶、冷泡茶、奶盖茶五大品类。

风险提示

1. 疫情防控长期化风险：疫情反复或外部输入风险可能抑制消费行为。
2. 食品安全事件风险：重大食品安全事故可能对品牌和行业信心造成严重打击。
3. 农业疫情风险：畜禽疫病可能提升生产成本，影响市场供应及消费者心理预期。

公司动态

重大事项更新

• 限售股解禁与年报披露：未来一月有多家公司披露年报、限售股解禁，如惠发食品（2月8日）、熊猫乳品（2月9日）、ST科迪（2月10日）等。
• 定增进度：部分公司如西王食品、星湖科技、来伊份等已发布定增预案或通过股东会议案，但尚未获得证监会批准。

总结

本报告认为，在“原地过年”政策推动下，高端白酒和休闲零食板块表现亮眼，建议重点关注茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、洽洽食品、甘源食品、盐津铺子、巴比食品、绝味食品等公司。同时，需警惕疫情防控、食品安全及农业疫情等风险因素对行业的影响。