20231204-华龙证券-食品饮料行业周报_零食行业关注度较高_看好白酒长期配置机会_11页_757kb

食品饮料行业周报总结

报告整体看好食品饮料行业的长期配置机会，统一维持“推荐”评级，主要基于需求韧性和估值优势。上周（20231127-20231201）食品饮料指数大幅下跌176%，跑输上证指数（-0.31%），但零食和软饮料子板块表现相对突出，分别上涨6.2%和3.9%。

白酒板块下跌209%，贵州茅台和皇台酒业相对抗跌，受稳增长预期好转的推动，白酒商务场景需求有望回暖，批价稳定。当前估值处于历史低位，建议关注贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、金徽酒和今世缘。

零食子板块上涨6.2%，有友食品涨幅高达1481%，行业规模大且景气度上升，推荐关注盐津铺子和劲仔食品。

软饮料子板块上涨3.9%，泉阳泉表现强势，消费升级推动高品质产品需求，如无糖茶和电解质水，建议关注东鹏饮料。

乳品子板块下跌102%，龙头企业如伊利股份因成本优势增长更可靠，整体行业增速放缓，推荐关注伊利股份和新乳业。

其他重点包括乳制品升级、创新产品发布（如蒙牛HMOs儿童奶），以及消费风险如食品安全和成本压力。整体风险涵盖食品安全、消费复苏放缓、原材料成本上升和行业竞争加剧。