20170325-中泰证券-中泰新三板医药周报_北京市医药分开改革方案出台_落实两票制_20页_874kb

报告摘要

新三板医药行业周报总结

核心内容概述

本报告为中泰证券新三板医药行业周报，分析了医药行业在新三板市场的发展情况，重点围绕北京市医药分开改革方案、行业热点、本周市场动态及风险提示等方面展开。

主要观点

投资建议：分析师建议关注具有规模和成长性的医药企业，如合全药业、成大生物、宏源药业、新天药业、林华医疗、达瑞生物、明德生物、三力制药等。
政策影响：北京市医药分开改革方案旨在取消药品加成、挂号费、诊疗费，设立医事服务费，实施药品阳光采购，规范医疗服务价格，降低虚高价格和费用，同时改善医疗服务，加强成本和费用控制，完善分级诊疗制度。
市场动态：本周有3家新挂牌新三板医药公司，7家公司实施定向增发，共募集资金7.11亿元，1家公司公告定向增发预案，预计募集资金0.83亿元。此外，有1家公司变更交易方式为做市转让。
行业分布：本周新挂牌的医药公司中，医疗器械、化学制剂、生物制品各占33%，所有挂牌公司中，医疗器械占比29%，中药占比16%，医疗服务占比16%，原料药占比11%，生物制品占比11%，医药商业占比8%。

关键信息

北京市医药分开改革方案

改革范围：适用于北京市行政区域内政府、事业单位及国有企业举办的公立医疗机构和解放军、武警部队在京医疗机构，社会办医疗机构可自愿参与。
改革目标：
- 取消药品加成、挂号费、诊疗费，设立医事服务费。
- 实施药品阳光采购，落实“两票制”。
- 规范医疗服务价格，建立动态调整机制。
- 改善医疗服务，提高质量与效率。
- 加强成本和费用控制，建立财政分类补偿机制。
- 完善分级诊疗制度，促进医疗资源合理分配。
- 加大医保保障和支付方式改革力度，减轻患者负担。
改革指标：到2017年底，公立医院药占比（不含中药饮片）力争降到30%左右，百元医疗收入（不含药品收入）中消耗的卫生材料降到20元以下。

医事服务费标准

三级医院：普通门诊50元，副主任医师60元，主任医师80元，知名专家100元，急诊70元，住院100元。
二级医院：普通门诊30元，副主任医师50元，主任医师70元，知名专家90元，急诊50元，住院60元。
一级医院及基层医疗机构：普通门诊20元，副主任医师40元，主任医师60元，知名专家80元，急诊40元，住院50元。

本周市场动态

挂牌动态：3家新挂牌新三板医药公司，分别是绿金高新（生物制品）、神龙药业（化学制剂）、华健药包（医疗器械）。
融资动态：7家公司实施定向增发，共募集资金7.11亿元；1家公司公告定向增发预案，预计募集资金0.83亿元。
交易情况：
- 涨幅前十：数字人、杰隆生物、瑞朗医药等。
- 跌幅前十：海尔思、津同仁堂、大地生物等。
- 成交额前十：弘天生物、力思特、长江医药等。
- 成交量前十：力思特、海尔思、贝斯达等。
- 换手率前十：海尔思、力思特、家鸿口腔等。

行业热点

政策改革：北京市医药分开改革方案强调取消药品加成、设立医事服务费、药品阳光采购等，旨在降低医疗费用，提高服务质量。
监管措施：CFDA发布仿制药参比制剂目录（第二批）和35批次中药饮片不合格通告，加强对药品质量的监管。
企业表现：
- 宏源药业：2016年营业收入10.75亿元，增长7.21%；归母净利润0.68亿元，增长4.91%。
- 瑞兴医药：2016年营业收入1.56亿元，增长60.55%；归母净利润0.2亿元，增长174.65%。
- 海药股份：2016年营业收入10.7亿元，增长76.29%；归母净利润0.07亿元，增长80.91%。
- 同济医药：2016年营业收入0.96亿元，增长212.56%；归母净利润0.08亿元，增长1555.53%。

行业风险因素

政策不确定性风险：医药行业受政策影响较大，需密切关注医保、医药、医疗政策的变动。
产品质量风险：药品质量关系到患者健康和生命安全，需在研发、生产、流通、使用等环节保持高度警惕。
知识产权风险：医药行业是创新密集型行业，对知识产权依赖性强，需重视创新成果的保护。

附录信息

已披露2016年年报的新三板医药企业：共55家，其中7家披露业绩预告。
已披露2016年业绩快报的新三板医药企业：包括合全药业、达瑞生物、百裕制药等。
总市值大于6亿的做市转让公司PE：以整体法估值计算，对应2015年市盈率（剔除负值）为30倍。
本周挂牌企业重要公告汇总：包括多家公司2016年业绩数据，如致众科技、宏源药业、迈达科技、瑞兴医药、中帅医药等。

总结

北京市医药分开改革方案是推动医药行业改革的重要举措，旨在通过取消药品加成、设立医事服务费、药品阳光采购等措施，降低医疗费用，提高服务质量。同时，新三板医药行业在政策推动下，企业间的两极分化加剧，市场更关注规模与成长性。本周市场动态显示，新挂牌公司数量增加，融资活动活跃，但部分公司表现不佳。分析师建议关注具备发展潜力和良好业绩的企业，同时警惕政策、质量及知识产权等风险。

展开完整摘要