20201214-万联证券-新材料板块周观点_国内最大OLED材料基地投产_PCB覆铜板涨价明显_9页_963kb

国内新材料行业周总结

核心内容

本周国内新材料板块整体表现不佳，周跌幅为3.08%，略优于沪深300指数（3.48%）。板块内个股分化明显，仅有14只个股上涨，27只个股跑赢大盘。OLED材料和PCB覆铜板是本周的两大热点，分别受到国产替代和技术升级的推动。

主要观点

1. OLED面板材料

• 四川阿格瑞OLED新材料项目投产：该项目全面建成后，将成为国内规模最大、技术水平最高的OLED材料量产基地，具备年产30吨OLED高纯材料和200吨其他功能材料的生产能力。
• 国产替代加速：项目投产将满足国内OLED面板企业25%以上的材料需求，显著改善国内终端材料市场份额不足5%的现状，推动OLED核心技术环节的国产化。
• 行业意义：终端材料是OLED面板的核心环节，技术壁垒高，此前主要依赖进口。阿格瑞的投产标志着我国在该领域实现突破。

2. PCB覆铜板

• 价格持续上涨：近期覆铜板价格明显上涨，主要受原材料涨价和下游需求增长双重驱动。
• 需求端支撑：疫情带来的“宅家经济”带动消费电子需求激增，叠加年底备货周期，覆铜板需求进一步增长。
• 中长期前景：PCB广泛应用于5G基站、消费电子等领域，未来需求仍有较大增长空间。覆铜板作为其上游材料，预计将在较长一段时间内保持景气度。

关键信息

市场表现

• 板块整体表现：新材料板块周跌幅3.08%，跑赢大盘0.40个百分点。
• 涨幅前五个股：碳元科技（11.74%）、凯美特气（9.52%）、菲利华（7.94%）、国瓷材料（7.31%）、*ST华映（7.30%）。
• 跌幅前五个股：广信材料（-18.69%）、彩虹股份（-18.60%）、强力新材（-13.56%）、阿石创（-11.46%）、江化微（-10.76%）。

行业动态

• OLED材料：阿格瑞项目投产，标志着我国在OLED终端材料领域实现重要突破。
• PCB行业：覆铜板价格持续上涨，金安国纪因涨价被资金连续拉板，获北上资金青睐。
• 政策支持：化工新材料被明确列为“十四五”发展重点，行业将聚焦补短板、提性能、推应用、强研发。

投资建议

• 关注主线：
  1. 随5G和新基建建设加速实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等。
  2. 政策面强劲支撑、市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理材料、可降解塑料等。

风险提示

• 疫情风险：国内部分地区疫情二次抬头，海外疫情严重，可能影响供应链和市场需求。
• 替代进程：OLED产业链国产替代进程可能不及预期。
• 需求波动：覆铜板需求可能因经济环境变化而不及预期。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

风险提示（补充）

• 本报告采用相对评级体系，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应结合自身情况，综合判断后作出投资决策。

证券分析师承诺

• 本报告由分析师黄侃撰写，执业证书编号：S0270520070001。
• 承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取任何补偿。

免责条款

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