20191205-国联证券-医药生物行业：医用耗材集采加速，关注细分行业龙头_4页_237kb

医用耗材集采加速，关注细分行业龙头总结

核心内容

随着国家医保局发布《关于公示医保医用耗材分类与代码数据库第一批医用耗材信息的通知》，医用耗材集采政策正在加速推进。多地医院联盟如南京、泰州、淮安已开展多次带量采购，显示出集采模式的可行性与推广潜力。集采不仅有助于降低医疗成本，还推动了医疗器械行业的规范化管理，为后续政策推广提供了实践基础。

主要观点

• 集采常态化趋势明显：南京联盟在骨科、心血管介入器械等领域取得突破，表明高值医用耗材集采具有可操作性，未来将逐步推广至更多品类。
• 耗材管理规范化推动集采发展：医疗器械唯一标识（UDI）的推行，有助于提升企业信息化水平、产品追溯能力及行业自律，为集采提供更清晰的分类与监管依据。
• IVD板块集采难度较大：IVD试剂因方法学多样、仪器配套性强，难以统一标准，因此集采方式可能以省、市或医院联盟为主，预计检验收费降幅在20%-30%，对生产企业影响可控。
• 进口替代加速，创新企业受益：在集采降价压力下，国产器械因性价比优势明显，有望加快替代进口产品。创新型企业由于产品竞争力强、价格维护能力好，受影响较小，建议关注高端耗材细分龙头。

关键信息

• 南京联盟集采成果显著：某全国知名械企骨科耗材降价24%，普耗降价33%，心外科耗材降价33%，所有产品平均降价30%。
• 医疗器械唯一标识（UDI）：国家药监局与卫健委已分别发布UDI编码规则与HCBS码，为耗材管理规范化奠定基础。
• 集采对企业的整体影响有限：中标价格高于出厂价格，经销转直销，医院回款加快，推广费用下降，对企业负面影响有限。
• 投资建议：医药生物行业投资评级为“优异”，建议关注高端耗材细分龙头如微创医疗（0853.HK）、安图生物（603658.SH）等。

风险提示

• 政策执行力度可能超预期。
• 医用耗材产品降幅可能超出预期。

分析师声明

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