20191216-上海证券-医药生物行业周报：耗材集采渐行渐近_龙头效应持续强化_10页_753kb

医药生物行业周报总结（2019年12月16日）

核心内容

本报告为2019年12月16日发布的医药生物行业周报，主要内容包括行业数据、市场行情回顾、行业要闻、上市公司公告、投资建议与风险提示等。报告指出，医药生物行业整体表现优于上周末，但跑输沪深300指数，显示出市场对医药板块的相对谨慎态度。

主要观点

1. 行业趋势：国家医保局推动高值耗材带量采购试点及全国价格共享平台建设，将加速行业集中度提升。
2. 政策影响：随着医用耗材编码标准的统一，医疗器械行业信息可交换性增强，监管效率提升，行业规范化进程加快。
3. 长期展望：供给侧结构性改革深化，药品和耗材带量采购将持续推动医保基金的优化配置，行业集中度进一步提升，头部企业将受益。
4. 投资建议：建议关注具有丰富产品线、较强研发能力、处于优质病种赛道的创新药企，以及CRO/CMO/CDMO等服务商，布局高景气度的细分领域龙头。

行业数据

• 累计产品销售收入：19,672.6亿元，同比增长9.2%
• 累计利润总额：2,596.8亿元，同比增长10.6%

市场行情回顾

• 行业指数：本周上涨0.46%，跑输沪深300指数1.23个百分点
• 子板块表现：
  • 涨幅最大：医疗器械（1.45%）
  • 跌幅最大：医药商业（-0.72%）
• 绝对估值：40.58倍（历史TTM_整体法），估值溢价率237.84%，较上周末有所下降

上市公司重要公告

1. 健友股份：依诺肝素钠注射液USP获得FDA批准，标志着其具备在美国市场销售资格，有助于扩大全球市场和提升业绩。
2. 恒瑞医药：塞来昔布胶囊获得药品注册批件，是国内首家获批该仿制药的企业，未来有望提升公司业绩。
3. 安科生物：参股公司研发的CD19 CAR-T产品获得临床试验通知书，是国内首个按全自动工艺申报的CAR-T药品，适应症为B细胞急性淋巴细胞白血病，具有良好的临床前景。

投资建议

• 股票投资评级：
  • 康龙化成：增持
  • 爱尔眼科：增持
  • 健友股份：谨慎增持
  • 迈瑞医疗：谨慎增持
• 重点布局领域：创新药企、CRO/CMO/CDMO服务商、高景气度的细分领域龙头

风险提示

• 政策推进不及预期
• 药品招标降价
• 药品质量风险
• 商誉减值风险
• 中美贸易摩擦加剧

数据预测与估值（部分公司）

一周个股涨跌幅

涨幅榜（5日涨跌幅）

• 华北制药：16.67%
• 莎普爱思：12.63%
• 乐心医疗：11.75%
• 浙江医药：9.43%
• 光正集团：9.27%
• 智飞生物：8.76%
• 盈康生命：8.71%
• 康泰生物：8.56%
• 三诺生物：8.03%
• 山大华特：7.25%

跌幅榜（5日涨跌幅）

• 奥翔药业：-13.46%
• 尔康制药：-11.74%
• 海正药业：-8.43%
• 国农科技：-6.66%
• 国新健康：-6.11%
• 同和药业：-5.42%
• 华森制药：-5.41%
• 圣达生物：-4.95%
• 汉森制药：-4.93%
• 九强生物：-4.93%

行业要闻

1. 国家药监局与卫健委联合发布《关于做好疫苗信息化追溯体系建设工作的通知》，将在全国范围内建立疫苗全程电子追溯制度，提升疫苗监管效率和质量。
2. 国家医保局将开启高值耗材带量采购试点，并建立全国价格共享平台，推动行业集中度提升。
3. 医保局发布医保医用耗材分类与代码数据库第一批信息，实现全国范围内医用耗材统一编码，提升信息可交换性。

投资评级体系说明

• 股票投资评级：
  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

免责条款

本报告基于公开资料撰写，信息仅供参考，不构成投资建议。上海证券研究所及其分析师对使用本报告所导致的任何损失不承担责任。