20260130-华泰期货-氯碱日报_氯碱库存继续累积_12页_2mb

报告摘要

本报告主要分析了4月PVC及烧碱市场的供需状况、价格走势、库存变化、生产利润及策略建议，同时提供了相关图表数据以供参考。

价格走势：
- PVC主力期货价格为4895元/吨，较前一日下跌18元/吨。
- 华东现货价格为4680元/吨，下跌20元/吨；华南现货价格为4720元/吨，持平。
- 华东基差为-215元/吨，下跌2元/吨；华南基差为-175元/吨，上涨18元/吨。
库存情况：
- PVC厂内库存为29.0万吨，环比下降1.8万吨。
- PVC社会库存为58.5万吨，环比上升0.8万吨，同比处于高位。
开工率：
- PVC电石法开工率为79.98%，环比下降0.16%。
- PVC乙烯法开工率为70.61%，环比下降2.43%。
- PVC整体开工率为77.13%，环比下降0.85%。
订单情况：
- PVC生产企业预售量为96.0万吨，环比上升7.6万吨。
成本与利润：
- PVC电石法生产毛利为-744元/吨，环比上升55元/吨。
- PVC乙烯法生产毛利为21元/吨，环比上升70元/吨。
- PVC出口利润为-0.8美元/吨，环比上升5.0美元/吨。
市场展望：
- 由于PVC出口退税取消，出口订单延续高位，但4月后出口预期大幅下滑，市场将面临供需宽松。
- PVC市场整体供需偏弱，但近期抢出口情绪对现货有一定支撑。
- 期货仓单处于同期高位，盘面套保压力仍存。
策略建议：
- 单边：震荡
- 跨期：V05-09逢低正套
- 跨品种：无
风险提示：
- 宏观政策影响
- 装置检修动态

价格走势：
- SH主力期货价格为1964元/吨，下跌5元/吨。
- 山东32%液碱报价为598元/吨，下跌1元/吨；山东50%液碱报价为1010元/吨，持平。
库存情况：
- 液碱工厂库存为52.03万吨，环比上升1.07万吨。
- 片碱工厂库存为2.71万吨，环比下降0.08万吨。
- 烧碱开工率为87.40%，环比下降0.30%。
下游开工：
- 氧化铝开工率为85.18%，环比下降0.65%。
- 印染华东开工率为50.65%，环比下降5.89%。
- 粘胶短纤开工率为88.43%，环比持平。
成本与利润：
- 山东烧碱单品种利润为852元/吨，环比下降3元/吨。
- 山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）为411.0元/吨，环比下降3.1元/吨。
- 山东氯碱综合利润（1吨PVC）为-505.96元/吨，环比下降13.13元/吨。
- 西北氯碱综合利润（1吨PVC）为550.29元/吨，环比持平。
市场展望：
- 烧碱现货价格延续弱势，供需偏弱。
- 山东库存继续累库，但速度放缓。
- 氧化铝厂开工小幅下降，对烧碱采购动力不足。
- 液氯价格因环氧氯丙烷价格上涨而有所支撑。
策略建议：
- 单边：震荡
- 跨期：观望
- 跨品种：无
风险提示：
- 液氯价格波动
- 装置检修动态
- 下游囤货节奏