> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氯碱波动加剧总结 ## 核心内容概述 本报告分析了近期氯碱市场（包括PVC和烧碱）的价格波动、库存变化、生产利润及市场情绪，指出市场受地缘冲突、出口政策、原料供应及下游需求等多重因素影响，整体呈现波动加剧的趋势。 ## 主要观点 ### PVC市场 - **价格波动**：PVC期货价格及基差均有所上涨，华东和华南基差分别上涨376元/吨和330元/吨。 - **现货价格**：华东和华南电石法PVC现货报价分别上涨330元/吨。 - **利润变化**： - 电石法PVC生产毛利为193元/吨，环比下降73元/吨。 - 乙烯法PVC生产毛利为-433元/吨，环比下降198元/吨。 - PVC出口利润为162.6美元/吨，环比上涨6.4美元/吨。 - **库存与开工**： - PVC厂内库存36.5万吨，环比下降1.2万吨。 - PVC社会库存61.1万吨，环比下降2.1万吨。 - PVC电石法开工率84.39%，环比上升2.50%。 - PVC乙烯法开工率65.85%，环比下降5.15%。 - PVC整体开工率78.61%，环比微升0.12%。 - **下游需求**：生产企业预售量78.4万吨，环比下降30.8万吨。 - **市场情绪**：地缘冲突支撑出口预期，国内需求逐步恢复，市场情绪偏强，库存压力有所缓解。 ### 烧碱市场 - **价格波动**：烧碱价格整体上涨，山东32%液碱和50%液碱价格分别上涨19元/吨和70元/吨。 - **利润变化**： - 山东烧碱单品种利润1204元/吨，环比上升59元/吨。 - 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）689.3元/吨，环比上升139.4元/吨。 - 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）934.29元/吨，环比上升378.38元/吨。 - 西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）2240.33元/吨，环比上升100.00元/吨。 - **库存与开工**： - 液碱工厂库存50.00万吨，环比下降3.00万吨。 - 片碱工厂库存2.60万吨，环比下降0.30万吨。 - 烧碱开工率83.90%，环比下降1.40%。 - **下游需求**： - 氧化铝开工率82.48%，环比下降0.24%。 - 印染华东开工率52.57%，环比上升2.42%。 - 粘胶短纤开工率88.97%，环比下降1.17%。 - **市场情绪**：烧碱价格受出口预期支撑，情绪偏强，但需关注实际出口订单执行情况和下游采购节奏。 ## 关键信息 ### PVC市场关键数据 - **期货价格**：PVC主力收盘价6251元/吨，上涨376元/吨。 - **基差**：华东基差-271元/吨，华南基差-121元/吨。 - **现货价格**：华东电石法报价5980元/吨，华南电石法报价6130元/吨。 - **出口利润**：PVC出口利润162.6美元/吨，环比上涨6.4美元/吨。 - **库存变化**：PVC厂内库存36.5万吨，社会库存61.1万吨，均环比下降。 - **开工率**：电石法开工率84.39%，乙烯法开工率65.85%，整体开工率78.61%。 ### 烧碱市场关键数据 - **期货价格**：SH主力收盘价2634元/吨，上涨90元/吨。 - **基差**：山东32%液碱基差-422元/吨，50%液碱基差-1370元/吨。 - **现货价格**：山东32%液碱报价708元/吨，50%液碱报价1370元/吨。 - **综合利润**： - 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）689.3元/吨。 - 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）934.29元/吨。 - 西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）2240.33元/吨。 - **库存变化**：液碱工厂库存50.00万吨，片碱工厂库存2.60万吨，均环比下降。 - **开工率**：烧碱开工率83.90%，环比下降1.40%。 - **下游开工**： - 氧化铝开工率82.48%，环比下降0.24%。 - 印染华东开工率52.57%，环比上升2.42%。 - 粘胶短纤开工率88.97%，环比下降1.17%。 ## 市场策略 - **PVC**： - 单边：震荡 - 跨期：观望 - 跨品种：无 - **烧碱**： - 单边：震荡 - 跨期：观望 - 跨品种：无 ## 风险提示 - **PVC**： - 地缘冲突变化 - 宏观政策扰动 - 装置检修动态 - **烧碱**： - 地缘冲突变化 - 装置检修动态 - 下游采购节奏 ## 图表说明 报告中附有38张图表，涵盖PVC和烧碱的期货价格、现货价格、基差、利润、库存及开工率等关键指标，旨在提供更直观的市场趋势分析。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 ## 联系人信息 - **杨露露**：从业资格号F03128371 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com